Евгений Коган | Личный блог | Не только про инвестиции

УК в ЖКХ — странный предмет. Деньги им платишь, а выхлопа — нет. Важная новость по поводу работы управляющих организаций прошла мимо широкого освещения в СМИ. А зря. Управляющие компании обязаны полностью возмещать убытки и компенсировать моральный вред за некачественное оказание коммунальных ус…

УК в ЖКХ — странный предмет. Деньги им платишь, а выхлопа — нет. Важная новость по поводу работы управляющих организаций прошла мимо широкого освещения в СМИ. А зря. Управляющие компании обязаны полностью возмещать убытки и компенсировать моральный вред за некачественное оказание коммунальных услуг. Об этом заявил председатель Верховного суда Игорь Краснов на совещании судей судов общей юрисдикции, арбитражных и военных судов. Эксперты уверены, что это важный сигнал для всей судебной системы. Теперь, если вы подаете в суд на свою управляющую компанию за некачественные услуги (грязный подъезд, холодные батареи, постоянные аварии), суд изначально будет на вашей стороне. Бремя доказывания перекладывается на плечи УК. Для жильцов позиция Верховного суда означает конкретное практическое следствие: нижестоящие суды, получив такой сигнал сверху, с меньшей вероятностью будут занижать компенсации или отказывать в возмещении морального вреда. Для управляющих компаний — рост финансовых рисков в случае любых претензий к качеству услуг, что теоретически должно стимулировать их работать лучше, а не судиться с жильцами в расчете на лояльность суда. Жаль, конечно, что во многих регионах снег уже почти растаял, да и не все считали посыл. Но уверен, что следующая зима и весна покажут, кто где и кому должен.

Доставили С 2020 года число активных курьеров в Москве увеличилось в 15 раз — с 8 тыс. до 120 тыс. человек. Курьеры бывают разные — на автомобилях, велосипедах, пешие или на электротранспорте. Вот к последним, которые используют пешеходные тротуары как гоночную трассу, отношение в обществе, скаже…

Доставили С 2020 года число активных курьеров в Москве увеличилось в 15 раз — с 8 тыс. до 120 тыс. человек. Курьеры бывают разные — на автомобилях, велосипедах, пешие или на электротранспорте. Вот к последним, которые используют пешеходные тротуары как гоночную трассу, отношение в обществе, скажем так, неоднозначное. Да и на дорогах они себя ведут не всегда в рамках ПДД. И вроде как их пытаются сделать цивилизованнее: заммэра Москвы по транспорту Максим Ликсутов сообщил, что 15 тыс. курьеров отстранили от работы из-за нарушений правил. Но... ▪️ К 2030 году число курьеров в Москве может достичь 200 тыс., при этом кратно возрастет и количество совершаемых ими поездок. Больше половины (52%) этих курьеров будут иностранцами. ▪️ Пять крупнейших компаний — «Яндекс», «Вкусвилл», «Купер», Х5 и Ozon — занимают 70% рынка курьерской доставки Москвы. Не исключено, что на рынке появятся новые крупные игроки ▪️ Ежедневно в городе выполняется около 1,3 млн заказов, а услугами курьеров пользуются 80% жителей столицы. Доходы у курьеров продолжают оставаться высокими, поэтому желающих работать ими хватает. Особенно среди молодежи и мигрантов. Но, быть может, будущее наступит раньше: Минтранс совместно с правительством Москвы и крупными компаниями столицы ведет работу над заменой курьеров на роботов-доставщиков. Сейчас их около 200, а к 2030-му число аппаратов может вырасти до 20 тыс. единиц. В принципе, если заменить хотя бы половину курьеров в Москве на роботов — представьте, сколько свободных рабочих рук появится? А если в масштабах всей страны? А с другой стороны — куда они пойдут? На многих российских заводах и фабриках управленцы считают, что зарплат должно хватать строго на хлеб и воду. А некоторые еще и двенадцатичасовую шестидневку предлагают... В любом случае, сейчас главное, чтобы хотя бы с безопасностью на тротуарах разобрались. И не только в Москве. А о будущем... поговорим в будущем. Впрочем, как всегда.

Друзья, уже в эту субботу состоится наш инвест-бранч в отеле Marriott Imperial Plaza в Москве. В программе следующие выступления: ◽️Евгений Коган, инвестбанкир, создатель медиа-системы Bitkogan Специальный макроэкономический прогноз: ставка, ВВП, инфляция, рубль ◽️Александр Емельянов, управляющи…

Друзья, уже в эту субботу состоится наш инвест-бранч в отеле Marriott Imperial Plaza в Москве. В программе следующие выступления: ◽️Евгений Коган, инвестбанкир, создатель медиа-системы Bitkogan Специальный макроэкономический прогноз: ставка, ВВП, инфляция, рубль ◽️Александр Емельянов, управляющий активами Что такое доверительное управление: как строится инвестстратегия для клиентов, кому подойдет такой формат ◽️Евгений Рябков, глава аналитического департамента медиа-системы Bitkogan Как распознать в активе инвестидею: аналитика, оценка конъюнктуры рынка, признаки потенциала роста ◽️Степан Амосов, независимый эксперт Развивающиеся рынки: частные размещения, облигации и Pre-IPO ◽️Игорь Юров, аналитик Mind Money Зарубежный контур и квази-Россия ◽️Дарья Митина, юрист по санкционной политике Mind Money, и Валерий Козлов, руководитель московского офиса Mind Money Актуальные новости разблокировки замороженных активов ➡️ Специальный гость, политолог Дмитрий Абзалов, глава Центра стратегических коммуникаций и соведущий Евгения Когана по эфиру «Неделя. Отражение» даст прогноз по основным геополитическим векторам для инвестора. ▪️Встречаемся 11 апреля в отеле Marriott Imperial Plaza, под блюз и бокал вина. Отдельно, 12 апреля, соберемся узким кругом — вы сможете задать ваши вопросы лично Евгению Когану и спикерам. Осталось еще несколько мест, не упустите свое. Забронировать можно здесь.

Президент США Дональд Трамп призвал Тегеран отказаться от планов собирать плату за проход судов через Ормузский пролив. Забавно: мне как раз по этому поводу говорили, что это самая беспроблемная тематика. Мой аргумент: Трамп — бизнесмен. Ему понятно: кто в итоге выходит из кампании с деньгами, тот…

Президент США Дональд Трамп призвал Тегеран отказаться от планов собирать плату за проход судов через Ормузский пролив. Забавно: мне как раз по этому поводу говорили, что это самая беспроблемная тематика. Мой аргумент: Трамп — бизнесмен. Ему понятно: кто в итоге выходит из кампании с деньгами, тот и победил. А тут Иран вдруг набивает себе карманы в результате произошедшего. Так себе итог для Донни. Тот факт, что Трамп «вдруг» на это обратил внимание, меня не удивляет. Думаю, это будет ключевым или одним из ключевых моментов переговоров, если они вообще состоятся. Так что наблюдаем.

Пару слов в дополнение к поднятой сегодня теме. На самом деле ничего оригинального в этом нет — идея уже реализована на практике. В частности, именно это предлагает ряд фондов, в том числе фонд «Самолета». Активы фонда абсолютно отделены от активов компании. Пайщики вкладываются в готовые квартиры…

Пару слов в дополнение к поднятой сегодня теме. На самом деле ничего оригинального в этом нет — идея уже реализована на практике. В частности, именно это предлагает ряд фондов, в том числе фонд «Самолета». Активы фонда абсолютно отделены от активов компании. Пайщики вкладываются в готовые квартиры, которые сдаются в аренду. Стоимость квартир растет. Плюс к этому фонд получает доходы от сдачи в аренду. При этом любой пайщик может войти с небольшой суммой, постепенно ее добавлять. По сути, накопления привязаны к стоимости жилья. В принципе — это классическая схема покупки жилья в рассрочку или просто сбережения с привязкой к ценам на недвижимость. Что требуется? Да просто досконально изучить данный опыт и, возможно, доработав, дать ему ход на федеральном уровне.

Метр за метром Россиянам предложили покупать жильё «по одному квадрату». В Общественной палате отметили, что такой подход может помочь обеспечить детей квартирами к совершеннолетию и будет решением жилищной проблемы в новых условиях. С таким предложением обратился председатель комиссии ОП РФ по де…

Метр за метром Россиянам предложили покупать жильё «по одному квадрату». В Общественной палате отметили, что такой подход может помочь обеспечить детей квартирами к совершеннолетию и будет решением жилищной проблемы в новых условиях. С таким предложением обратился председатель комиссии ОП РФ по демографии, защите семьи, детей и традиционных семейных ценностей Сергей Рыбальченко. Одним из примеров, по его словам, является жилищный накопительный кооператив. «Он реализован в нескольких хороших масштабных проектах, но самый лучший из них в Белгороде: построены тысячи квартир, но самое главное — есть реализованный механизм приобретения жилья по квадратному метру». Учитывая стоимость квадратного метра в России (особенно в Москве и миллионниках) — инициатива более чем хорошая. Опять же, кто-то сможет таким способом приобрести квартиру, которая поможет на пенсии при сдаче в аренду. Да, консервативный способ, но почему нет? Тут, опять же, нужно будет регулирование государства. Жилищный накопительный кооператив представляет собой некоммерческую организацию, предназначенную для содействия гражданам в покупке жилья. Участники объединяют свои средства через паевые взносы, на которые кооператив возводит или приобретает жилые помещения. Когда все взносы выплачены, недвижимость переходит в собственность пайщика. Основные преимущества этой схемы — небольшой первоначальный взнос (обычно равный стоимости 1-2 кв. м) и отсутствие банковских процентов по ипотеке. Однако пайщики подвергаются рискам, связанным с деятельностью кооператива, в том числе возможностью его банкротства. При этом их взносы не защищены системой страхования вкладов. Если идею доведут до ума, это вполне может стать альтернативой традиционной ипотеке. Но сейчас инициатива требует детальной проработки. Надеюсь, мы все-таки увидим ее воплощение в жизнь.

Ливанский гамбит и иранский тупик, а рынки вновь на краю пропасти Ситуация на границе Израиля и Ливана перешла в фазу «интенсивной эскалации», и именно этот регион может вновь разжечь противостояние на Ближнем Востоке. В операции задействованы элитные подразделения, включая бригаду «Голани», а это…

Ливанский гамбит и иранский тупик, а рынки вновь на краю пропасти Ситуация на границе Израиля и Ливана перешла в фазу «интенсивной эскалации», и именно этот регион может вновь разжечь противостояние на Ближнем Востоке. В операции задействованы элитные подразделения, включая бригаду «Голани», а это значит, что Израиль намерен добиться своих целей. Задача Тель-Авива — отодвинуть формирования Хезболлы минимум на 10 км от северной границы. Зачем? Чтобы избежать угрозы наземного вторжения сил «Радван» (спецназ «Хезболлы») и восстановить экономическую активность региона, которая упала на 15–20% г/г в приграничных районах. Как Белый дом переписывает правила игры в регионе? Политический пасьянс становится еще сложнее. Трамп и Вэнс занимают жесткую позицию: Хезболла не должна быть частью какой-либо сделки с Ираном. Вашингтон дает понять, что «прокси-группировки» — это отрезанный ломоть. Иран, разумеется, с этим категорически не согласен. Тегеран вложил в инфраструктуру Хезболлы миллиарды, и потеря такого рычага влияния для него неприемлема. На рынке нефти любой намек на прямой конфликт Ирана с коалицией может подбросить котировки Brent выше $100 за баррель, что приведет вновь к волатильности в энергетике и росту инфляционных ожиданий в мире. Кто подливает масла в огонь? Накануне ленты информационных агентств взорвались также сообщениями о взаимных атаках ОАЭ и Ирана. Сообщалось об ударах по нефтяной инфраструктуре иранских островов и ответных ракетных пусках по Эмиратам. Звучит крайне странно, зачем «махать кулаками» после достижения перемирия с США. Тем более что официальных подтверждений от сторон о ведении боевых действий не поступало. И если это подтвердится, то хрупкое соглашение о пропуске торговых судов через Ормузский пролив может так и остаться только на бумаге, что приведет к полному параличу судоходства. В этой «мутной воде» нашелся неожиданный победитель. Пакистан, ставший площадкой для переговоров, умело монетизирует свой статус посредника. Исламабад получил мощную инъекцию дипломатического престижа, а власти страны уже вовсю заявляют о своем лидерстве в исламском мире, чтобы одновременно «уколоть» геополитических оппонентов в лице Израиля и Индии. Для Пакистана это способ отвлечь внимание от внутренних проблем, ведь инфляция продолжает снижаться после более чем 30% пика в 2023 году. Престиж в карман не положишь, но его можно конвертировать в будущем в международные кредиты и инвестиции. Что мы делаем прямо сейчас? Во-первых, мы сократили лонг-позиции в драгметаллах — золоте, серебре и палладии. Принял решение снижать риски из-за волатильности. Во-вторых, держу шорт-позиции по индексу S&P 500 и ETF на акции. Логика проста: неопределенность растет, мультипликаторы P/E (цена/прибыль) «перегреты», а геополитика может стать тем самым «черным лебедем», который вновь отправит индексы на коррекцию в 5–7% в ближайшие недели. В такие моменты кэш и грамотный хедж — лучшие вложения. Берегите свои активы и сохраняйте холодную голову!

Внимание инвесторов в эти дни сосредоточено снова на Трампе: сейчас всех волнует, чем закончатся обещанные переговоры с Ираном. Судя по главному индикатору геополитики — ценам на нефть, — пока рынок не знает, чему верить. Разве что тому, что нефть ниже $95 не собирается. На фоне этого информационног…

Внимание инвесторов в эти дни сосредоточено снова на Трампе: сейчас всех волнует, чем закончатся обещанные переговоры с Ираном. Судя по главному индикатору геополитики — ценам на нефть, — пока рынок не знает, чему верить. Разве что тому, что нефть ниже $95 не собирается. На фоне этого информационного шума российский рынок продолжает коррекцию вместе с курсом валют. Самое время обсудить: • заканчивается ли военный конфликт США с Ираном или это передышка? • рубль совсем отбился от рук? • откуда и куда перетекают деньги на российском рынке? • пора ли докупать облигации? ◽️Сегодня, 9 апреля, с 19.00 по МСК все это обсудят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов в рамках еженедельного эфира «Рынки в моменте. Что делаем». 🔗Регистрация на эфир по ссылке.

Ну все. Хана мировому терроризму. На тропу бескомпромиссной борьбы вышли гвардейцы из Коста-Рики. Теперь можно писать на майках — Israel do not worry. Costa Rica behind you! Власти Коста-Рики объявили ХАМАС, «Хизбаллу», КСИР и «Ансар Алла» (хуситов) террористическими организациями. Решение принят…

Ну все. Хана мировому терроризму. На тропу бескомпромиссной борьбы вышли гвардейцы из Коста-Рики. Теперь можно писать на майках — Israel do not worry. Costa Rica behind you! Власти Коста-Рики объявили ХАМАС, «Хизбаллу», КСИР и «Ансар Алла» (хуситов) террористическими организациями. Решение принято по итогам анализа имеющихся данных и в соответствии с международными обязательствами страны в области борьбы с терроризмом и его финансированием. Присвоение статуса позволит спецслужбам и судебным органам расширить возможности для профилактики, расследования и уголовного преследования, а также более эффективно противодействовать возможным сетям логистической и финансовой поддержки этих организаций, действующим на территории страны. Мера также направлена на предотвращение любого влияния указанных группировок на Коста-Рику и защиту демократических институтов государства.

Продолжим начатую вчера тему. В России (эксперимент пока проходит в Тамбовской области) начнет работу сеть «белых банкоматов». Это устройства, которые могут обслуживать карты сразу нескольких банков без лишней комиссии для клиентов. Такая модель позволит сохранить банкоматы в местах, в которых банка…

Продолжим начатую вчера тему. В России (эксперимент пока проходит в Тамбовской области) начнет работу сеть «белых банкоматов». Это устройства, которые могут обслуживать карты сразу нескольких банков без лишней комиссии для клиентов. Такая модель позволит сохранить банкоматы в местах, в которых банкам невыгодно содержать собственные автоматы. Из-за того что установка и обслуживание традиционных банкоматов ложится на плечи его единственного владельца, становится невыгодным размещать устройства в труднодоступных и малонаселенных местах. При этом в коммерчески выгодных зонах, таких как торговые центры, бывает переизбыток банкоматов от разных кредитных организаций. «Белые банкоматы» должны решить эту проблему и сделать банковские услуги более доступными населению. Предполагается, что с внедрением широкой сети «белых банкоматов» банки смогут сократить расходы на обслуживание устройств на 30%. ▪️ Концепция «белых банкоматов» стала развиваться в мире с 1990-х годов. Первой такой сетью в США стало управлять некоммерческое объединение независимых операторов. Оно стало массово внедрять доступные для всех банков банкоматы на заправках и в магазинах. В 1997 году Канада разрешила войти на рынок банкоматов независимым операторам и управлять устройствами, которые не принадлежали финансовым организациям. ▪️ Особую популярность «белые банкоматы» приобрели в Индии, где их массовое внедрение началось в 2012 году. Их устанавливают в основном в сельских районах, где банкам нерентабельно иметь собственные банкоматы. Вместо этого они платят небольшую комиссию владельцам устройств с каждой трансакции. Для Индии обеспеченность банкоматами является важной составляющей экономики — население страны в основном полагается на наличные деньги, и поэтому доступ к ним критически важен. В Индии действуют несколько операторов «белых банкоматов», некоторые из них связаны с платежными системами, но не имеют собственной банковской лицензии. ▪️ Мировой объем рынка «белых банкоматов» доходит до $26,5 млрд. Планируется, что к 2035 году он вырастет до $39,3 млрд со среднегодовым приростом в 4%. Постепенно спрос на них смещается на Азиатско-Тихоокеанский регион, где высокий спрос на наличные деньги сохраняется, но при этом банки не могут самостоятельно удовлетворить на них спрос. ▪️ При этом в мире также распространена модель с «коричневыми банкоматами». Это устройства, которыми управляет сторонний оператор, но сотрудничает он только с одним банком-заказчиком. Для клиента такие банкоматы выглядят как обычные, привязанные к единственной кредитной организации. Разница заключается только в том, что обслуживать устройства могут разные операторы, и за счет конкуренции между ними банкам становится выгоднее увеличивать свою сеть банкоматов. Хочу заметить, что сокращение числа банкоматов — давний европейский тренд. Но последствия этого сильно разнятся. У нас сокращение числа банкоматов не так трагично — онлайн-банкинг на самом высоком уровне. Про европейские тренды расскажу несколько позже. Ну ЦБ молодец — не только свое придумывает, но и перенимает полезные мировые практики. Еще бы можно было бы в их банкомате кредит по ключевой ставке оформлять, цены бы им не было. Но это так, за гранью мечты... Кстати, вместе с предполагаемой подпиской банков на новые банкоматы, можно им и допуслуги предложить — страховку от мошенников, подписку на онлайн-кинотеатр от Центробанка по пятницам, еще что-нибудь можно придумать...