Tauren Инвестиции (Егор Федосов) | Экономика

🤝 Рекомендую канал коллеги, обязательно подпишитесь! Не реклама, а дружеский взаимопиар. Достойных ресурсов по инвест тематике и экономике сейчас очень мало, поэтому канал стоит отдельного внимания.👇 👋Приветствую всех подписчиков канала Tauren инвестиции, на связи Станислав. Я пишу на тему инвестиц…

🤝 Рекомендую канал коллеги, обязательно подпишитесь! Не реклама, а дружеский взаимопиар. Достойных ресурсов по инвест тематике и экономике сейчас очень мало, поэтому канал стоит отдельного внимания.👇 👋Приветствую всех подписчиков канала Tauren инвестиции, на связи Станислав. Я пишу на тему инвестиций, делаю подробные фундаментальные разборы акций и веду публичный портфель более 6 лет в своем авторском канале - Станислав Станишевский. Среднегодовая доходность за этот период около 30%. За 2025г - 38% (на консервативном публичном портфеле). Готовлю аналитику для многих крупных СМИ (аргументы и факты) и брокеров (финам) и тд. Являюсь квал инвестором фсфр 1.0, в реестре фин аналитиков нфа. С 2009 года на бирже. 📌Некоторые посты с канала: ➡️ВТБ. Сколько дивов заплатят?! Чтобы лучше понять логику, вспомним, с чего все начиналось? Еще до допки на хаях я делал подробный пост по ВТБ и отмечал цену допки в районе 66 и что туда бумагу будут давить, что и произошло [...] [...]Основное в данном вопросе заключается в том, что именно определение цены было ключевым фактором, чтобы не вляпаться в данную историю. Ведь одно дело купить бумаги уже с размытым количеством акций, и совсем другое принять допэмиссию в составе действующих акционеров. Чтобы было больше понимания, немного цифр. Капитал ВТБ состоит из почти 5,4 млрд акций обычных и 52 трлн префов. Префы в данном случае нас пока не интересуют, только обычка. Допэмиссия будет проведена в 1,2 млрд акций. Т.е. совокупное число бумаг теперь составит 6,6 млрд акций. Размытие около 22% акционерного капитала. Т.е. если вы входите в допэмиссию в составе действующих акцинеров, ваш капитал снижается на 22%. Вот в чем вся опасность была допэмиссии. [...]После допки я делал пост, где рассчитывал математическую цену по отскоку. Логично, что там появился покупатель и многие принимали участие в допке. Отскок реализовался точно к данной цене. [...]Теперь переходим к главному, что дальше ждет бумагу и какой размер дивов? Читать. ‼️Война на Ближнем Востоке и  приостановка бюджетного правила. Какие цели до конца года по валюте?! Читайте пост, в нем подробно разобрал ситуацию.👍 Другие полезные посты. • Пост-обучение, как правильно анализировать статистику Мосбиржи по данным физ/юр. лиц. Читать далее. • Правильный хэдж валютных позиций. Почему важно учитывать контанго? (Читать). • Почему ДОМ РФ по текущим не интересен? (ссылка). • Совкомбанк. Год выдался непростой, но наметились улучшения. Разбор от 16.03 читать. 👌Что я еще делаю на канале. В ежедневном формате пишу мысли по рынку и о своих действиях. У меня свой подход и метрики к анализу рынка и зачастую, мнение отличается от большинства аналитиков. Но такой подход позволяет показывать стабильные результаты по инвест портфелю и в трейдинге уже очень длительное время. Можете подписаться на канал и убедиться сами ;) Ежедневно вечером лучший управляющий из моей команды подводит итоги дня с разбором ситуации и новостей. С уважением, Станислав Станишевский. Подписывайтесь: https://max.ru/trader_nt

🇷🇺 20% налог на сверхприбыль, НДПИ и ситуация на бирже За последние 2 года мы уже увидели приличное повышение НДФЛ, НДС, налога на прибыль для организаций и уменьшение лимитов для УСН в разы. Однако, этого пока недостаточно, поэтому обсуждается новый 20%-й windfall tax со сверхприбыли. Учитывая де…

🇷🇺 20% налог на сверхприбыль, НДПИ и ситуация на бирже За последние 2 года мы уже увидели приличное повышение НДФЛ, НДС, налога на прибыль для организаций и уменьшение лимитов для УСН в разы. Однако, этого пока недостаточно, поэтому обсуждается новый 20%-й windfall tax со сверхприбыли. Учитывая дефицит бюджета только за январь-март 4,6 трлн р, даже доп. поступления из-за роста цен на нефть картину полностью к концу года не выровняют. 👆 Забавно, что ожидается взимания налога с суммы превышения прибыли за 2025й год над средней прибылью 2018-2019 годов. Мы уже видели подобное в 2023м году (тогда был налог 10% за превышение прибыли над результатами 2018-2019 годов), однако тогда компании платили всего 5%, если перечисляли налог раньше. Интересно, почему не взяли за основу 2008-2009 - было бы выгоднее, но ладно. 😁 Учитывая результаты 2025 года ничего критичного в нет, даже если налоговый риск реализуется, то компании потеряют относительно немного (табличку с примерным расчетом прикрепил, правда там есть погрешность, так как брал прибыль акционеров МСФО и не все компании еще отчитались, но общая картина +/- понятна). Другой вопрос, что глобально для инвестиционного климата постоянное изменения налоговых ставок и доп. налоги - это не хорошо, особенно когда ситуация в экономике и без этого сложная. Если еще повысят НДПИ цветной металлургии - будет очередной неприятный сюрприз. 🛢 Тем временем, нефть остается дорогой и для бюджета РФ это плюс, уже в апреле должны начаться крупные поступления нефтегазовых доходов. Иран пока не готов отдать свои рычаги давления Штатам (что логично), Ормуз перекрыт уже 1,5 месяца и до истощения резервов у ряда стран осталось ждать не так долго. Интересно, что статистику резервов почти никто не раскрывает, достоверных данных о том, что происходит нет. Однако, в самом начале конфликта я прикидывал, что при полном закрытии пролива у импортеров есть резервы где-то на 3 месяца, остальное мы видим по ценам на нефть, где любые проливы на "переговорах" откупаются. 🇺🇸 США делают бизнес и раз они стягивают силы (в т.ч. пехоту) в регион, то вряд ли успешные переговоры и конец конфликта близок. Будем посмотреть. Егор Федосов. Tauren Инвестиции.

🚢 ДВМП (FESH) | Убытки, СП DP World с Росатомом и возможный делистинг ▫️ Капитализация: 220,4 млрд ₽ / 74,7₽ за акцию ▫️ Выручка 2025: 171,6 млрд ₽ (-7,2% г/г) ▫️ EBITDA 2025: 28,4 млрд ₽ (-47,9% г/г) ▫️ Чистый убыток 2025: 2,3 млрд ₽ (против прибыли в 26,8 млрд годом ранее) ▫️ скор. ЧП 2025: 4 мл…

🚢 ДВМП (FESH) | Убытки, СП DP World с Росатомом и возможный делистинг ▫️ Капитализация: 220,4 млрд ₽ / 74,7₽ за акцию ▫️ Выручка 2025: 171,6 млрд ₽ (-7,2% г/г) ▫️ EBITDA 2025: 28,4 млрд ₽ (-47,9% г/г) ▫️ Чистый убыток 2025: 2,3 млрд ₽ (против прибыли в 26,8 млрд годом ранее) ▫️ скор. ЧП 2025: 4 млрд ₽ (-82,9% г/г) ▫️ P/E: 55,7 ▫️ P/B: 1,4 ▫️ Дивиденд 2025: 0% 📊 Ключевые показатели отдельно за 2П2025г: ▫️Выручка: 84 млрд (-21,3% г/г) ▫️EBITDA: 8,6 млрд (-76,4% г/г) ▫️скор. ЧП: -2,8 млрд (против прибыли в 18,8 млрд годом ранее) 📈 ДВМП в 2025г сохранил положительную динамику почти по всем основным направлениям: интермодальные перевозки выросли на 7% г/г, международные морские перевозки на 5% г/г, каботажные морские перевозки на 19% г/г. И только перевалка контейнеров в ВМТП сократилась на 8% г/г. 👆При этом, в целом на рынке транспортных услуг продолжается спад: контейнерный рынок сократился на 5% г/г, цены на фрахт в РФ в 2025м году продолжили падать. Отдельно импорт через порты Дальнего Востока рухнул на 22% г/г, поэтому и компания вернулась к убыткам. О таком развитии событий я предупреждал еще в августе 2023 года, когда акции были на самом пике, так что всё ожидаемо. 📊 Рост операционных показателей - это отлично, но он не трансформируется в рост выручки и прибыли, снижение ставок на фрахт сводит на нет весь эффект роста объёмов. Существенного роста цен на фрахт до сих пор нет, поэтому результаты за 1п2026 тоже не будут выдающимися. ✅ Чистый долг с учетом обязательств по аренде по итогам 2025г сократился на 2 млрд рублей до 22 млрд рублей, ND/EBITDA = 0,8. Никаких проблем с долговой нагрузкой у ДВМП нет. ❗️ Главная новость для ДВМП сейчас — это создание СП "Глобальная Логистика" где 51% получит Росатом через имущественный взнос 92,5% ДВМП, а оставшиеся 49% доля DP World через денежный взнос. ФАС уже одобрил сделку, то есть это не очередные спекуляции. 👆Всех подробностей сделки пока не раскрывается, но очевидно в интересах Росатом получить оценку ДВМП как можно выше. Будет ли компания дальше сохранять публичный статус — это вопрос. Надеюсь, что всё будет ОК, но пока есть нехилая вероятность, что в среднесрочной перспективе будет выкуп оставшихся 7,5% и делистинг (как раз когда актив станет интересным и готовым к выплатам дивидендов 😁). ❌ Текущая оценка бизнеса очевидно завышенная, тут уже заложен рост чистой прибыли в разы и реализация всех возможных эффектов синергии от нового СП. Видимо по какой-то причине арабы готовы покупать долю даже по таким мультипликаторам. В прекрасном для компании 2022м году прибыль была 38,6 млрд р и такое сочетание обстоятельств как тогда маловероятно, что повторится в обозримом будущем, но даже при них это предполагает P/E=5,7. Дорого будет даже при прибыли 50 млрд за год (а пока убытки) 😐 Вывод: Компания переоценена в разы. Если бы не сделка с DP World, капитализация вполне могла быть минимум в 2 раза ниже. ДВМП был одним из бенефициаров дефицита логистических мощностей в 2021-2023гг, но сейчас рынок полностью нормализовался и перевалка в портах Востока даже падает (контейнероборот портов Дальневосточного бассейна сократился на 13%). Ощутимого роста выручки и прибыли в 2026г я бы не ждал, скорее всего результаты будут на уровне прошлого года (если не хуже). Но это пока не так важно, если бизнес потеряет публичный статус. На мой взгляд, никакой интересной идеи в акциях компании нет. Ждать спекулятивного роста под сделку я бы не стал, риск получить фактические условия хуже ожидаемых того не стоит (тем более сделка по какой-то причине вполне может быть сорвана). К компании надо будет присматриваться, когда глобальные цены на фрахт контейнеров пойдут вверх, а для этого нужны предпосылки. Ниже график глобального индекса цен на контейнерные перевозки, можете посмотреть как мы далеко от того, что было в 2021-2022 годах... Хороших выходных, друзья! Наставьте❤️ для настроения) Егор Федосов. Tauren Инвестиции.

🔥 Важное на рынках ▫️Путин объявил пасхальное перемирие с 16:00 11 апреля до исхода дня 12 апреля 2026 года. ▫️Приостановлена работа нескольких энергетических объектов в Саудовской Аравии из-за недавних атак. Это привело к потере 1 млн баррелей в день. ▫️ Трамп рассматривает возможность вывода ч…

🔥 Важное на рынках ▫️Путин объявил пасхальное перемирие с 16:00 11 апреля до исхода дня 12 апреля 2026 года. ▫️Приостановлена работа нескольких энергетических объектов в Саудовской Аравии из-за недавних атак. Это привело к потере 1 млн баррелей в день. ▫️ Трамп рассматривает возможность вывода части американских войск из Европы, сообщил представитель Белого дома — RTRS. ▫️Еврокомиссия поддержала налог на сверхприбыль энергетических компаний. ▫️Индекс цен на коксующийся уголь в портах Дальнего Востока вырос в марте на 13,47% — ТАСС ▫️Иран разрешит проходить через Ормузский пролив не более чем 15 судам в день в соответствии с соглашением о прекращении огня — источники ТАСС. Пока пролив остается закрытым. ▫️НРА понизило кредитный рейтинг публичного акционерного общества «ЕвроТранс» до уровня «CC|ru|». ▫️Выдача автокредитов в России выросла на 52,6% г/г в марте. ▫️Сбер заработал 491 млрд р (+21,4% г/г) по РСБУ за 1кв2026. ▫️ВТБ и Wildberries обсуждают варианты альянсов — РБК. ВТБ может купить ВБ. ▫️Россия предлагает Азии подпавший под санкции СПГ с 40%-ой скидкой — BBG. ▫️Лесопромышленники предлагают ввести мораторий на банкротство в отрасли на ближайшие три года из-за трудного положения. Бедная Сегежа. Комментарий: Понятно то, что ничего не понятно🤣 Везде переговоры, а мы ждем. Тянут до выходных, чтобы устроить сюрприз. Доброго пятничного и хорошего дня 🙂

🛡 Позитив (POSI) | Есть ли что-то позитивное в отчете компании? ▫️ Капитализация: 78,4 млрд ₽ / 1100₽ за акцию ▫️ Выручка 2025: 30,8 млрд (+26,3% г/г) ▫️ EBITDA 2025: 12,3 млрд (+90,8% г/г) ▫️ Чистая прибыль 2025: 7,3 млрд (+98,7% г/г) ▫️ NIC 2025: 2,7 млрд (против убытка в 2,7 млрд годом ранее) ▫️…

🛡 Позитив (POSI) | Есть ли что-то позитивное в отчете компании? ▫️ Капитализация: 78,4 млрд ₽ / 1100₽ за акцию ▫️ Выручка 2025: 30,8 млрд (+26,3% г/г) ▫️ EBITDA 2025: 12,3 млрд (+90,8% г/г) ▫️ Чистая прибыль 2025: 7,3 млрд (+98,7% г/г) ▫️ NIC 2025: 2,7 млрд (против убытка в 2,7 млрд годом ранее) ▫️ P/E: 10,7 ▫️ P/B: 3,2 ▫️ fwd дивиденд 2025: 2,6% 📊 Ключевые показатели отдельно за 4кв2025г: ▫️Выручка: 20 млрд (+35,5% г/г) ▫️EBITDA: 14,2 млрд (+41,5% г/г) ▫️Чистая прибыль: 13 млрд (+45,9% г/г) ▫️NIC: 11,5 млрд (+55,5% г/г) ✅ В 2025г выручка и отгрузки вернулись к росту (наконец-то): отгрузки с НДС +40% г/г до 33,6 млрд, выручка +26% г/г до 30,8 млрд рублей. Результаты ближе к нижней границе изначальных прогнозов, но в целом уложились (менеджмент обещал что ниже 33 млрд точно не будет). 👆 На 2026г компания ожидает рост отгрузок до 40-45 млрд рублей (+19-34% г/г), план кажется реалистичным и достижимым с учетом смещения продаж NGFW. ✅ Позитив заканчивает 2025г с чистым долгом в 21 млрд рублей, но с учетом поступлений за 1кв2026г чистый долг снизился до 6,4 при ND/EBITDA=0,59. 👆 В 2025г на обслуживание долга ушло 1,9 млрд рублей (+168,5% г/г), но в 2026г эта статья расходов с высокой вероятностью будет снижаться (ставки ниже + долг сократился). ✅ По итогам результатов 2025г, СД рекомендовал к выплате 2 млрд рулей или 73% NIC за период. Фактически это будет выплата по результатам 1кв2026г, не стоит обращать внимание на новость про отмену дивидендов за отчетный период 2025г. ❗️ Долгожданный релиз NGFW состоялся только в ноябре 2025г, но уже дал 3 млрд отгрузок (ранее планировалось что в 2026г этот продукт обеспечит от 5 до 10 млрд рублей). Видимо большую часть продаж мы увидим в 2026г. ❌ Ранее менеджмент планировал вернуться к рентабельности по NIC в 30% уже в 2027 (рост почти в 3,5 раза от текущих 8,8%), но теперь это среднесрочная цель и сроки неизвестны. ❌ На уровне FCF бизнес пока остается в минусах, с учетом процентов по долгу убыток составил 3,2 млрд рублей. Но по большей части это эффект роста дебиторской задолженности на 26,2% г/г, в начале 2026г пройдет часть расчетов с клиентами и оборотный капитал сократится, а FCF будет положительным. Вывод: Меры по оптимизации бизнеса дают свои плоды и отчет неплохой, даже к выплате дивидендов уже вернулись. Цели на 2026г ставят вполне реальные с учетом текущего состояния рынка, это уже не иксы роста. По моим прикидкам, за 2026й год вполне можем увидеть прибыль больше 10 млрд р (fwd p/e = 7,8). Доверие к сектору было подорвано, поэтому оценки ИТ-компаний сейчас другие и Позитив оценен +/- также как остальные представители сектора. Дно рынка, вероятнее всего, уже пройдено. Дальше будет восстановление, вопрос в его темпах. Высокая ставка продолжает давить на бизнес, поэтому в 1п2026 не спешил бы с покупками, но потенциал роста здесь есть и в 3кв2026 может возникнуть хорошее окно возможностей. P.S. Сам пока присматриваюсь, осторожнее надо быть с прогнозами айтишки, тем более что репрезентативные отчеты только 1 раз в год выходят (за 4 квартал). Неудачная покупка осенью 2024 многому научила 😁 Хотя, в 2022м и в начале 2024 года были реализованы хорошие идеи в этой бумаге. Егор Федосов. Tauren Инвестиции.

🔥 Важное на рынках ▫️Ормуз так и не открыли. Вэнс заявил, что США не будут соблюдать перемирие с Ираном без открытого Ормуза. Как и писал ранее, открытие пролива - это фатально для Ирана и смысла не имеет. ▫️По оценкам Минфина дефицит бюджета в январе-марте 2026 составил 4,6 трлн р. Стоит отметить…

🔥 Важное на рынках ▫️Ормуз так и не открыли. Вэнс заявил, что США не будут соблюдать перемирие с Ираном без открытого Ормуза. Как и писал ранее, открытие пролива - это фатально для Ирана и смысла не имеет. ▫️По оценкам Минфина дефицит бюджета в январе-марте 2026 составил 4,6 трлн р. Стоит отметить, что в апреле и мае нефтегазовые доходы будут сильно выше. ▫️ Инфляция в РФ на 6 апреля ускорилась до 5,95%. ▫️ ФАС обсуждает параметры ограничения цен на серу для выпуска удобрений, поставляемых на рынок РФ. ▫️Подтверждается, что российский балтийский порт Усть-Луга возобновил экспорт нефти — RTRS ▫️ВТБ подтверждает прогноз по прибыли на 2026г в 600-650 млрд руб. Костин надеется, что банку разрешат выплатить дивиденды. ▫️Экспорт угля по сети РЖД вырос в марте на 5,9% г/г до 15,9 млн т. ▫️Предложение новостроек массового сегмента в Москве за год сократилось на 41%. На рынке массовых новостроек старой Москвы в 1кв2026г не стартовал ни один новый проект. ▫️Производство алкоголя в России в первом квартале сократилось на 4,9%. В сегменте крепкого алкоголя падение замедляется, но для производителей пива и вина кризис, напротив, усиливается. Это связано с общим снижением покупательной способности. Комментарий: Все-таки логика в действиях Ирана вроде есть, будем следить за ситуацией. Вербальные интервенции нужны для успокоения американского рынка, но видимо впереди нас ждет длительное падение с подобными отскоками. Кстати, вчера снова купил префы Сургутнефтегаза как и хотел. В остальном портфель без изменений. Intel ракетит, правда не на тех событиях под которые его брал😁, уже +170% с момента покупки в апреле 2025. Доброе утро и хорошего дня 🙂 Егор Федосов. Tauren Инвестиции.

❗️❗️❗️Друзья, поскольку лента каналов в МАХ становится всё больше и больше, а архив здесь еще не изобрели - настоятельно рекомендую закрепить канал у себя в чатах, чтобы не пропустить ничего важного и полезного. Для этого нужно: 1) найти мой канал в списке чатов 2) зажать его 3) нажать на кнопку "…

❗️❗️❗️Друзья, поскольку лента каналов в МАХ становится всё больше и больше, а архив здесь еще не изобрели - настоятельно рекомендую закрепить канал у себя в чатах, чтобы не пропустить ничего важного и полезного. Для этого нужно: 1) найти мой канал в списке чатов 2) зажать его 3) нажать на кнопку "закрепить" Это очень важно и поможет нам не потеряться, а каналу не раствориться в длинном списке чатов 🤝

⚓️ НМТП (NMTP) | Риски для инфраструктуры и дальнейшие перспективы ▫️ Капитализация: 164,5 млрд / 8,5₽ за акцию ▫️ Выручка 2025: 76,5 млрд ₽ (+7,5% г/г) ▫️ EBITDA 2025: 52,7 млрд ₽ (+9,3% г/г) ▫️ Чистая прибыль 2025: 40 млрд ₽ (+6,8% г/г) ▫️ скор. ЧП 2025: 43 млрд ₽ (+10,4% г/г) ▫️ P/E: 3,7 ▫️ P/B:…

⚓️ НМТП (NMTP) | Риски для инфраструктуры и дальнейшие перспективы ▫️ Капитализация: 164,5 млрд / 8,5₽ за акцию ▫️ Выручка 2025: 76,5 млрд ₽ (+7,5% г/г) ▫️ EBITDA 2025: 52,7 млрд ₽ (+9,3% г/г) ▫️ Чистая прибыль 2025: 40 млрд ₽ (+6,8% г/г) ▫️ скор. ЧП 2025: 43 млрд ₽ (+10,4% г/г) ▫️ P/E: 3,7 ▫️ P/B: 0,9 ▫️ fwd дивиденд 2025: 13,1% 👉 Отдельно результаты за 4кв2025г: ▫️Выручка: 20,2 млрд ₽ (+20,7% г/г) ▫️EBITDA: 11,8 млрд ₽ (+16,1% г/г) ▫️скор. ЧП: 9,3 млрд ₽ (+2,6% г/г) ✅ Несмотря на все трудности, Новороссийский порт закончил 2025г с ростом грузооборота на 2% г/г до 168 млн тонн. Сейчас порт занимает 1 место в РФ по объёму перевалки грузов. Приморск также нарастил грузооборот на 4% г/г до 64 млн тонн. ✅ НМТП продолжает удерживать небольшую кубышку на балансе в 23,7 млрд р (с уч. обязательств по аренде). Но это временное явление, так как на выплаты дивидендов нужно порядка 20 млрд. ✅ Южные активы НМТП работают в условиях постоянного риска ударов, но за 4 года лет почти все атаки были безуспешны. Порт не закрывался на длительный период и продолжает сохранять операционный рост. ❌ Балтийский порт Приморск оказался не готов к масштабным ударам БПЛА и там локально риск реализовался. По оценкам Reuters, инфраструктура получила серьезные повреждения и были выведены из строя около 40% нефтехранилищ, работа на несколько дней была остановлена. Как будет дальше - посмотрим. ❌ Кроме возможного падения операционных результатов Балтийского сегмента, очевидно нас ждет рост трат на работы по восстановлению инфраструктуры (Capex 2026г скорее всего будет выше на 10-15%). При этом в 2025г Capex даже сократился на 3% г/г. 👆 То есть на 2026г мы имеем риски сокращение грузооборота Приморска (около 1/4 бизнеса) + рост Capex на восстановление инфраструктуры + повышенные риски для других активов. 📈 При этом, не факт, что чистая прибыль будет по итогам 2026 года будет ниже. Она вполне может даже вырасти, так как чистая денежная позиция порта выросла и рост цен на услуги может компенсировать потери. Вывод: НМТП вполне неплохо отработал 2025г и сейчас работа портов после атак восстановлена. На мой взгляд, с учетом кратно выросших рисков для Новороссийска и уже остановленного Приморска, бизнес оценен вполне справедливо, интересных дисконтов нет. Неплохая идея для тех, кто не верит в реализацию рисков для инфраструктуры. Егор Федосов. Tauren Инвестиции.

🔥 Иран открыл Ормузский пролив Иран одобрил план по двухнедельному прекращению огня. В этот период Иран и Оман смогут взымать плату за прохождение судов через пролив. В течение двух недель безопасное прохождение через Ормузский пролив будет возможно при координации с Вооружёнными силами Ирана и с …

🔥 Иран открыл Ормузский пролив Иран одобрил план по двухнедельному прекращению огня. В этот период Иран и Оман смогут взымать плату за прохождение судов через пролив. В течение двух недель безопасное прохождение через Ормузский пролив будет возможно при координации с Вооружёнными силами Ирана и с учётом технических ограничений, — глава МИД Ирана Аракчи 👆 Детали неизвестны, не факт, что трафик судов будет прежним, но все дали заднюю и для рынков это существенный позитив. Рынки на новостях реагируют не так сильно как могли бы: 📈 S&P500 +2,5% 📈 Биткоин +4% 📉 Нефть -14% 📉 Наша нефтянка -5% ❗️Если перемирие будет полноценным и пролив будет открыт, то Иран просто отдал рычаги Штатам и теперь вопрос времени, когда стянут нужное количество вооружений и развалят его. Куча аналитиков напишет, за ТАСО Трампа и т.д, НО: По факту, это возможность для США и союзников стянуть в силы в регион, возможно даже как-то дополнительно защитить критически важные объекты. Запертые в проливе газовозы и танкеры, по идее теперь смогут выйти (пускай даже за плату), чтобы потом начать возить американскую нефть и СПГ, максимизируя прибыль американских корпораций от роста цен на энергоресурсы. Чего только не сделает многополярный мир, чтобы американский бизнес заработал еще больше😁 P.s. Кстати, независимо от дальнейшего развития событий, цены на нефть и газ будут высокими какое-то время и сдуваться будут месяцами. Американцы умеют играть в бизнес и плата за проход около 2$ за баррель за проход - это просто смешно. Егор Федосов. Tauren Инвестиции.

❗️Пока мир готовится к третьей мировой - продолжаем анализировать рынок и искать интересные возможности. Обновил свои таблицы и прикинул то, какие дивиденды можно ожидать от компаний по итогам 2026 года. Понимаю, что многое меняется и прогнозировать что-то тяжело, но без этого никак. Какие выводы …

❗️Пока мир готовится к третьей мировой - продолжаем анализировать рынок и искать интересные возможности. Обновил свои таблицы и прикинул то, какие дивиденды можно ожидать от компаний по итогам 2026 года. Понимаю, что многое меняется и прогнозировать что-то тяжело, но без этого никак. Какие выводы сделал: 1) Компаний без нюансов и с хорошей доходностью реально мало. Более-менее надежно можно получить 11-14% див. доходности можно в десятках бумаг, но перспективы хорошие далеко не везде. Из всего списка вопросов меньше всего к Сберу, Мать и Дитя и паре сетевых компаний. 2) Потенциальное ставки ЦБ до 12% к концу года заложено в цены. При более интенсивном снижении ставки длинные ОФЗ или квазивалютные бонды могут не уступить в доходности большинству акций. Вспомните 2021й год и ставку ЦБ 4,25% (тогда условия были хороши как никогда). Тогда рынок целился в форвардные дивы около 10%. Если даже предположить, что будет также (хотя, так вряд ли будет), то потенциал роста большинства бумаг меньше 20%. 3) Нефтянка выглядит неплохо, если конфликт на Ближнем Востоке затянется. Префы Башнефти, Газпромнефть, Татнефть - нормальные варианты. Идеи в той же Роснефти на фоне них не вижу. Если брать Лукойл, то только в расчете на спец. дивиденд, если зарубежные активы будут проданы. 4) Истории с большим долгом - опасны. Без понятия, что будет делать ряд компаний, если траектория изменения КС изменится в худшую сторону. 👆 Это всё в продолжение к посту, который писал в воскресенье. Большинство акций пока мало интересны по сравнению с тем, что предлагают безрисковые инструменты. Если рисковать, то там где потенциальная прибыль выше 30% хотя бы. Ставьте ❤️ Если полезно Егор Федосов. Tauren Инвестиции.