СМАРТЛАБ

Какие акции лучше покупать: дивидендные или акции роста? Обычно перед выборами инвестора стоит дилемма. Что взять: акции роста или дивидендные акции? Под дивидендными акциями обычно понимаются акции тех компаний, что стараются выплачивать дивиденды на постоянной основе. Акции же роста — это бумаги…

Какие акции лучше покупать: дивидендные или акции роста? Обычно перед выборами инвестора стоит дилемма. Что взять: акции роста или дивидендные акции? Под дивидендными акциями обычно понимаются акции тех компаний, что стараются выплачивать дивиденды на постоянной основе. Акции же роста — это бумаги тех компаний, что вкладывают в своё развития, обещая сильный рост капитализации. Основная разница в том, что компании, которые не платят дивиденды, оставляя прибыль, могут начинать продолжать наращивать эту прибыль. Те же компании, что производят выплату, лишаются части этой прибыли и не могут использовать уже эти средства для наращивания будущей прибыли. 👉Плюсы дивидендных акций: ▪️теоретический пассивный доход (дивиденды — это право, а не обязательство) ▪️понятный процесс (виден результат работы) ▪️± адекватная стоимость акций (стабильность) ▪️постепенно цена акций может расти (но не так сильно, как акции роста) 👉Минусы дивидендных акций: ▪️после выплат дивидендов цена акций падает (гэп) ▪️через дивиденды компания теряет средства и поэтому сложнее дальше наращивать прибыль ▪️на рост х2 требуется длительное время ▪️дивиденды в прошлом — не гарантия выплаты в будущем 👉Плюсы акций роста: ▪️возможен дикий рост акций ▪️средства не тратятся на дивиденды и поэтому могут увеличивать скорость роста прибыли ▪️не теряются средства на налоги (при выплате дивидендов получатели платят их) 👉Минусы акций роста ▪️высокая волатильность ▪️рост котировок держится на обещаниях будущего роста ▪️высокая стоимость ▪️никакого роста может не произойти ▪️акции легко могут сложиться в 2-3 раза или больше Думаю, вкратце описал суть, потому что люди вы умные и всё и так уже знаете, пишет Виктор Петров. Продолжение читай на Смартлабе: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1289397

ФинДумки - авторский канал финансиста с 20 -летним опытом торговли на рынке, который читают во всех крупных банках. Подписывайтесь, чтобы заранее узнавать о том, что будет на рынках завтра. P.s. И да, посты автора канала также находились частенько в топе Смартлаба 8 лет назад.

Windfall of change🔥Акции и инвестиции 📉IMOEX -0.4% Власти обсуждают 20%-й windfall tax со «сверхприбыли» 2025г, базой сравнения является период 2018-2019гг😐 📉Сбербанк -0.1% Интересно, а на банки windfall tax распространят? У Сбера прибыль в 2 раза выросла с 2018-2019 года. Я правда не понимаю, где…

Windfall of change🔥Акции и инвестиции 📉IMOEX -0.4% Власти обсуждают 20%-й windfall tax со «сверхприбыли» 2025г, базой сравнения является период 2018-2019гг😐 📉Сбербанк -0.1% Интересно, а на банки windfall tax распространят? У Сбера прибыль в 2 раза выросла с 2018-2019 года. Я правда не понимаю, где тут СВЕРХприбыль и чем этот СВЕРХ вызван. Если компания эффективно работала, то почему это СВЕРХ прибыль🤷‍♂️ 📉Полюс -2.6% СД Полюса рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 56,8 руб/акция, отсечка — 18 мая. Полюс существенно нарастил прибыль с 2018-2019 года, так что тут всё понятно😉 📈ЭсЭфАй +3.5% Совет директоров ПАО «ЭсЭфАй» рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 172 рублей на акцию🤑 📉OZON -0.2% Структуры Александра Чачавы нарастили долю в Ozon до 34,95%, «О23» стала крупнейшим акционером группы Ozon. Согласно структуре уставного капитала МКПАО (приведена на 1 марта 2026 года), доля АФК «Система» сохраняется на уровне 31,8%. Оставшиеся 33,25% распределены между миноритариями. СД Ozon рекомендовал дивиденды по итогам 2025 год в ₽70 на акцию🤔 📉ПИК -0.2% Совет директоров ПАО «ПИК-Специализированный застройщик» утвердил новую редакцию дивполитики. Согласно документу, целевое значение дивидендов — не менее 15% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. При этом выплата дивидендов может быть признана советом директоров нецелесообразной, если, например, отношение чистого корпоративного долга без учета вычета остатков на счетах эскроу к скорректированной EBITDA превышает 3х. Ранее действовала див. политика предполагающая выплату не менее 30% от скорректированной чистой прибыли😉 📉Газпромнефть -1% По итогам 2025 года получила чистую прибыль по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в размере 246 млрд рублей по сравнению с 479,5 млрд рублей годом ранее. Выручка составила 3,607 трлн рублей (4,099 трлн рублей годом ранее)😔 📊Полная карта рынка: https://smart-lab.ru/q/map Билеты на нашу летнюю конфу на 20% дешевле по промокоду LONG: https://confa.smart-lab.ru/spb26

НКР повышает прогноз по Глораксу – восстановление стройки уже близко? Рынок девелопмента начинает разворачиваться на уровне ожиданий – если раньше оценивали устойчивость к высокой ставке, то теперь внимание смещается к тем, кто быстрее покажет восстановление.На этом фоне решение НКР подтвердить ре…

НКР повышает прогноз по Глораксу – восстановление стройки уже близко? Рынок девелопмента начинает разворачиваться на уровне ожиданий – если раньше оценивали устойчивость к высокой ставке, то теперь внимание смещается к тем, кто быстрее покажет восстановление.На этом фоне решение НКР подтвердить рейтинг Глоракс на уровне BBB+.ru и повысить прогноз до позитивного – компания остается единственным публичным девелопером с таким статусом 👉За счет чего изменился прогноз? ▪️Во-первых, база спроса. СПБ, где компания исторически сильна – это рынок с более высоким уровнем доходов и относительно устойчивым спросом на первичку. Это снижает чувствительность к ипотечным колебаниям и делает выручку менее волатильной. ▪️Во-вторых, диверсификация, которая за последний год стала ключевым драйвером. Региональные продажи выросли в 5 раз и заняли около 60% в структуре. Это важный момент, т.к. компания фактически ушла от зависимости от одного рынка и собрала несколько точек роста. ▪️В третьих, расширение по масштабу. По итогам марта компания вошла в топ-17 крупнейших застройщиков России с объемом текущего строительства порядка 837 тыс. кв. метров. Важно, что это все формирует задел по выручке в будущем. 👉Основной драйвер – это финансовый профиль Ликвидность на уровне 98% покрытия обязательств в 2025 году и прогноз на 144% в 2026 – это необходимый запас прочности, который позволяет компании не только проходить текущий цикл жесткой ДКП, но и сохранять инвестиционную активность. Рентабельность по OIBDA около 28% – тоже показатель, который говорит о том, что бизнес не “размывается” при масштабировании, а сохраняет операционную эффективность. И тут очень важно, что НКР ожидает сохранения этих метрик. 👉Отдельно был также отмечен высокий уровень корпоративного управления. На основе отчета агентства кажется, что эмитент уже соответствует всем требованиям для рейтинга уровня А-, однако, видимо, ряд недавних техдефолтов заставил НКР перестраховаться и пока не делать резких движений в своих оценках. В общем, без пяти минут А- рейтинг. 👉Как это ложится в текущую ситуацию в секторе? Если вспомнить предыдущий разбор, который был ранее, там уже прослеживалась логика – Глоракс начал раньше других адаптироваться к новым условиям через диверсификацию и контроль маржи. При этом важно смотреть шире. По оценкам ДОМ.PФ, рынок недвижимости постепенно адаптируется к уровню ставок, а дальнейшее смягчение ДКП может вернуть спрос через рыночную ипотеку 👉Подводим итоги Позитивный прогноз рейтинга – это по сути фиксация того, что бизнес уже сейчас находится в более сильной точке цикла. Глоракс давно уже на рынке, и в секторе он один из немногих, за кем ни разу не наблюдалось проблем, плохих новостей и мутных корп практик. При снижении ставки такие истории, как Глоракс, обычно начинают переоцениваться раньше рынка за счет ликвидности, маржи, и масштаба, что в дальнейшем. #GLRX https://smart-lab.ru/mobile/topic/1289572

9 надежных и доходных облигаций с купонами от 16% до 23% для пассивного дохода Ползем вверх по баобабу облигационного рейтинга. Уже более надежно, но уже менее доходно, чем в рейтингах ниже. Рассмотрим 9 выпусков с добротным рейтингом А, пишет dividends, yeah! ⚙️ Из каких параметров приготовлена п…

9 надежных и доходных облигаций с купонами от 16% до 23% для пассивного дохода Ползем вверх по баобабу облигационного рейтинга. Уже более надежно, но уже менее доходно, чем в рейтингах ниже. Рассмотрим 9 выпусков с добротным рейтингом А, пишет dividends, yeah! ⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка? ▪️Рейтинг А. ▪️Фиксированные купоны ▪️Оферт нет! Амортизаций нет! ▪️Выплаты 4 и 12 раз в месяц ▪️Выпуски на один год и более За исключением Аэрофьюэлз, все облигации с погашением через год и больше 👉Аэрофьюэлз-002Р-04 ▪️ISIN: RU000A10B3S8 ▪️Цена: 105,9% ▪️Купон: 24,75% (₽61,71) ▪️Дата погашения: 19.03.2027 ▪️Купонов в год: 4 ▪️ТКД: 23,3% 👉Полипласт АО П02-БО-13 ▪️ISIN: RU000A10DZK8 ▪️Цена: 103,4% ▪️Купон: 19,45% (₽15,99) ▪️Дата погашения: 16.12.2027 ▪️Купонов в год: 12 ▪️ТКД: 18,5% 👉Синара Транспортные Машины 1P3 ▪️ISIN: RU000A105M91 ▪️Цена: 102,5% ▪️Купон: 18,5% (₽46,12) ▪️Дата погашения: 10.12.2027 ▪️Купонов в год: 4 ▪️ТКД: 18% 👉Новые технологии 001Р-07 ▪️ISIN: RU000A10BY45 ▪️Цена: 105,5% ▪️Купон: 20,25% (₽16,64) ▪️Дата погашения: 22.06.2027 ▪️Купонов в год: 12 ▪️ТКД: 18,9% 👉ЭкоНива 001P-01 ▪️ISIN: RU000A10EJZ8 ▪️Цена: 101,7% ▪️Купон: 16,75% (₽13,77) ▪️Дата погашения: 28.02.2029 ▪️Купонов в год: 12 ▪️ТКД: 16,2% 👉«Сэтл-Групп» ООО БО 002P-07 ▪️ISIN: RU000A10EK06 ▪️Цена: 100,8% ▪️Купон: 16,5% (₽13,56) ▪️Дата погашения: 05.03.2028 ▪️Купонов в год: 12 ▪️ТКД: 16,1% 👉СелоЗеленое 001Р-02 ▪️ISIN: RU000A10DQ68 ▪️Цена: 101,1% ▪️Купон: 17,25% (₽14,18) ▪️Дата погашения: 25.11.2027 ▪️Купонов в год: 12 ▪️ТКД: 16,8% 👉ВсеИнструменты.ру 001Р-03 ▪️ISIN: RU000A109VK0 ▪️Цена: 106,7% ▪️Купон: 21,85% (₽17,96) ▪️Дата погашения: 13.04.2027 ▪️Купонов в год: 12 ▪️ТКД: 20,2% 👉Медскан 001Р-01 ▪️ISIN: RU000A10BYZ3 ▪️Цена: 104,5% ▪️Купон: 18,5% (₽15,21) ▪️Дата погашения: 22.09.2027 ▪️Купонов в год: 12 ▪️ТКД: 17,4% Вот такая получилась подборка на любой вкус и цвет. Каждый из представленных покемонов может оказаться в портфеле инвестора. Текущая купонная доходность у всех выпусков выше 16% годовых. По самым высоким купонам в лидерах Все Инструменты, Новые Технологии и Аэрофьюэлз, но здесь стоит обратить на цену тела, возможно, она вам не понравится. Если же хотите получать купончики подольше, можете обратить внимание на Сэтл-Групп с погашением в 2028 году и ЭкоНива будет радовать купонами до февраля 2029 года. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1289427

По следам отчетов — Россети, Пози, Астра и Инарктика На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора. Как и в предыдущих частях будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и авторская оценка Cyberwish`a. Все-таки некоторые эти компании есть в моем…

По следам отчетов — Россети, Пози, Астра и Инарктика На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора. Как и в предыдущих частях будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и авторская оценка Cyberwish`a. Все-таки некоторые эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :) 👉Россети — «слабая троечка». С точки зрения бизнеса все неплохо — выручка выросла на 22%, а операционная прибыль — на 46%! Но эти успехи нивелируются странными вложениями, ведь после них списываются активы на сотни миллиардов рублей. При этом долг компании хоть и вырос до 830 млрд. рублей, но и кубышка подросла до 270 млрд. рублей. Судя по планам компании, эти деньги уйдут на Capex —в 2026 году он вырастет на 18% до 857 миллиардов! Так что о дивидендах тут можно забыть. 👉ИНАРКТИКА — «снова тройка». Из-за мора рыбы объем продаж упал на 13,6%, а цены снизились на 10,5%. Поэтому выручка упала на 22%, а скорректированная прибыль — на целых 79%. Издержки при этом растут, отсюда падение маржи с 40% до 23%. Еще один негативный момент — это рост долга с 12,7 до 13.8 млрд. рублей (ND/EBITDA = 2.4х). Но в этой истории есть и позитив — во втором полугодии объемы начали расти, и есть надежда, что в этом году популяция полностью восстановится. 👉Астра — «четыре с минусом». Вновь не оправдала растущий статус — ее выручка выросла на 18%, а прибыль осталась на том же уровне. Виной тому быстрый рост расходов (+43%), повышение налогов и урезание льгот для IT-компаний. В руководстве утверждают, что текущий рост затрат — это задел «под будущий спрос, который придет не раньше 2027 года». Вот вам и небольшое охлаждение экономики :) Из позитивных моментов — комфортный долг в размере 2 млрд. рублей (ND/EBITDA = 0,25х). 👉Позитив — «четверка». Менеджмент сделал работу над ошибками — выручка выросла на 26%, а операционная прибыль — на 102%! Это объясняется эффектом низкой базы, а так же заметным снижением расходов (на маркетинг и персонал). Компания стабилизировала долг на уровне 20,5 миллиардов, ND/EBITDA снизилась с 3х до 1,66х. Основная часть денег приходит в 1 квартале, а значит долг уменьшится до 7-8 миллиардов. Это избавит от процентных расходов (в 2025 году выплатили 4 миллиарда рублей!). https://smart-lab.ru/mobile/topic/1289268

B2B-РТС на #smartlabonline в понедельник в 14:00! B2B-РТС — крупнейшая российская электронная торговая платформа, через которую проходят закупки бизнеса и государства. Платформа объединяет заказчиков и поставщиков, обеспечивая полный цикл проведения закупочных процедур. Недавно платформа объявила …

B2B-РТС на #smartlabonline в понедельник в 14:00! B2B-РТС — крупнейшая российская электронная торговая платформа, через которую проходят закупки бизнеса и государства. Платформа объединяет заказчиков и поставщиков, обеспечивая полный цикл проведения закупочных процедур. Недавно платформа объявила о намерении провести IPO на Московской бирже и это отличный повод детально разобрать бизнес, его показатели и перспективы. В эфире обсудим: 👉 Как устроен бизнес B2B-РТС и за счет чего компания зарабатывает 👉 Финансовые итоги 2025 года — рост, маржинальность и дивидендный профиль 👉 Насколько масштабируема модель и какие драйверы роста есть у платформы 👉 Риски бизнеса и конкуренция на рынке электронных закупок 👉 Почему сейчас компания выходит на IPO и какие цели преследует Гости #smartlabonline станут: • Кирилл Толчеев, Генеральный директор и управляющий партнер B2B-РТС • Дмитрий Морозов, Финансовый директор B2B-РТС Прямая трансляция: YOUTUBE Также смотрите в записи: ДЗЕН ▎ РУТУБ ▎ VKVIDEO Ждем ваши вопросы в комментариях!

20 тысяч клиентов за 5 месяцев – как инвесторы реагируют на автоматизацию портфеля? ВТБ Мои Инвестиции раскрыли первые результаты работы сервиса “Интеллект” – за пять месяцев к нему подключилось более 20 тысяч клиентов, а приток средств только в марте составил 1,59 млрд рублей. Для нового инвестици…

20 тысяч клиентов за 5 месяцев – как инвесторы реагируют на автоматизацию портфеля? ВТБ Мои Инвестиции раскрыли первые результаты работы сервиса “Интеллект” – за пять месяцев к нему подключилось более 20 тысяч клиентов, а приток средств только в марте составил 1,59 млрд рублей. Для нового инвестиционного продукта это достаточно быстрый темп масштабирования. Рынок постепенно уходит от точечных решений в сторону системных инструментов, где ключевая ценность заключается не в отдельной идее, а в самом процессе управления портфелем. Как отмечают сами эксперты ВТБ на полях конференции Data Fusion, инвесторы все чаще готовы делегировать часть решений алгоритмам — особенно в условиях высокой неопределенности. 👉Как распределяется спрос внутри сервиса? Интересно, что почти половина всех средств в “Интеллекте” сосредоточена в консервативных стратегиях. Это отражает текущую макросреду: при высокой ставке инвесторы продолжают делать ставку на предсказуемую доходность. Средняя доходность таких портфелей составила 11,29% с момента запуска. При этом около 20% инвестиций приходится на стратегию с использованием ИИ, где доходность достигла 13,25%. То есть более агрессивные решения также находят спрос, но занимают меньшую долю в рамках диверсификации. Средний портфель клиента составляет около 200 тыс. рублей, но при этом максимальные значения превышают 13 млн рублей, что говорит о достаточно широком диапазоне аудитории. 👉Премиальный сегмент как ключевой драйвер Отдельно стоит отметить структуру клиентской базы. Почти половина пользователей – это клиенты сегмента Привилегия, на которых приходится около 60% всех инвестированных средств. Средний чек здесь составляет около 317 тыс. рублей. Это важный момент, т.к. сервис используется не только как “вход” для начинающих инвесторов, но и как инструмент для более опытных участников рынка, которые хотят делегировать часть управления и снизить нагрузку на принятие решений. 👉О чем это говорит? Если смотреть шире, кейс “Интеллекта” показывает, что инвесторы начинают воспринимать такие решения как базовый элемент инфраструктуры, наряду с брокерским счетом или доступом к рынку. Поэтому быстрый набор клиентской базы в данном случае – это отражение более широкого тренда: рынок постепенно учится делегировать рутину алгоритмам, оставляя за инвестором стратегию. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1289193

ОФЗ – Считаем доходность на горизонте 1 года 👉ОФЗ под снижение КС ОФЗ со сроком погашения до 5 лет имеют меньшую волатильность при изменении ключевой ставки, поэтому часто их временно покупают вместо простого хранения денег на счету. Правда для этого есть более выгодный LQDT, но, возможно, кто-то б…

ОФЗ – Считаем доходность на горизонте 1 года 👉ОФЗ под снижение КС ОФЗ со сроком погашения до 5 лет имеют меньшую волатильность при изменении ключевой ставки, поэтому часто их временно покупают вместо простого хранения денег на счету. Правда для этого есть более выгодный LQDT, но, возможно, кто-то больше доверяет гос. облигациям. ОФЗ с погашением через 10+ лет берут для более высокой купонной доходности и для переоценки тела ОФЗ в процессе снижения ключевой ставки. Иногда возникают споры о последнем утверждении, поэтому вспомним опыт прошлых лет. За 2025 год ключевая ставка ЦБ снизилась с 21% до 16%, а выпуск ОФЗ 26248 подорожал в цене на 12,1%. При покупке выпуска в начале года и продаже в конце года с учётом купонов доходность составила 27,4% (с учётом налогов 23,9%). В 2014 году ключевую ставку повысили до 17%, цикл снижения начался в январе 2015 года, к августу ставку снизили до 11%. Тогда дальним выпуском был 26212 (разместили в 2013 году на 15 лет). Пока ставку снижали, выпуск 26212 стабильно имел доходность к погашению ниже ключевой ставки. Как только ставку впервые сохранили на уровне 11%, выпуск 26212 в течение месяца подешевел до доходности 11,5-11,8%, но далее в течение 9 месяцев сохранений ключевой ставки выпуск постепенно рос в цене до доходности 9%. 👉Считаем доходность Первое, что стоит упомянуть – что будет в случае сохранения ставки на одном из предстоящих заседаний ЦБ. Последние 1,5 года доходность дальних ОФЗ ниже ключевой ставки, сейчас спред сократился до 0,1-0,2% (антирекорд). На опыте 2015 года, при сохранении ставки выпуск ОФЗ 26248 может подешеветь на 3,7% до 845 рублей (по этой цене доходность к погашению 15,5%, выше текущей КС на 0,5%). Прогноз ЦБ предполагает ключевую ставку 12% к концу 2026 года. Предположим, что-то пойдёт (или уже пошло) не по плану, и 12% мы увидим только через год, в апреле 2027 года. В пессимистичном сценарии выпуск 26248 при КС = 12% через год должен стоить 995 рублей (доходность к погашению 12,7%). Если купить ОФЗ 26248 сейчас и продать через 1 год при ключевой ставке 12%, то в худшем случае доходность с учётом купонов составит 27,2% или с учётом налогов 23,8% – почти точное повторение доходности за 2025 год. В других дальних ОФЗ расчетная доходность отличается на 1-2%. 👉Риски Слежу за доп. размещениями ОФЗ от Минфина, за 1 квартал 2026 года планировали разместить ОФЗ на 1,2 трлн рублей, но план перевыполнили на 28%. В теории аукционы по размещению ОФЗ должны оказывать минимальное давление на вторичный рынок, но на практике избыточное предложение и небольшая премия ко вторичному рынку хорошо видны в стаканах и на графиках ОФЗ. Выпуски 26253 и 26254 по-прежнему дают самую высокую доходность, но они размещены на 35,9% и 47,2% от заявленного объёма (указал в таблице). Выпуски 26247 и 26248 уже полностью размещены, поэтому в них давление на цены должно быть меньше. Хотя, безусловно, спрос и предложение перетекают между дальними выпусками, из-за чего коррекция сейчас во всех ОФЗ. В завершение классический риск ОФЗ – возможные сохранения или даже повышения ключевой ставки на горизонте года, тогда идеи в ОФЗ сейчас нет, да и корпоративные облигации окажутся под ударом. Но что будет с экономикой при ужесточении ДКП – остаётся только догадываться. 👉Выводы Сейчас дальние ОФЗ подешевели до цен июля 2025 года, хотя ключевая ставка снизилась с 20% до 15%. Спред между ключевой ставкой и доходностью дальних ОФЗ уже около 0,1%, такое может быть при КС = 10-12%, но никак не при 15%. Если ключевая ставка будет 14%+ до конца года, то дальние ОФЗ сейчас непривлекательны и стоит присмотреться к флоатерам, но в базовом сценарии дальние ОФЗ покажут доходность 20%+ на горизонте 1 года, как это было в 2025 году. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1289120

Трамп: "Я уничтожу Иран в 8:00" Трамп в 7:59: