Виталий Кошин. Портфельные инвестиции

Добрый день, друзья! Переодически провожу эфиры для начинающих инвесторов, чтобы поделится опытом и помочь сделать первые шаги. Одна из самых частых ошибок новичка — смотреть только на цифру доходности. Высокая доходность актива еще не означает хорошее решение для портфеля Проблема в том, что…

Добрый день, друзья! Переодически провожу эфиры для начинающих инвесторов, чтобы поделится опытом и помочь сделать первые шаги. Одна из самых частых ошибок новичка — смотреть только на цифру доходности. Высокая доходность актива еще не означает хорошее решение для портфеля Проблема в том, что сильный инвестор всегда смотрит сразу на 3 вещи: - доходность - надежность - роль актива в портфеле Именно на этом этапе большинство допускает ошибки. Они оценивают инструменты по одному параметру: - только по купону, - только по дивидендам, - только по “надежности”, - только по росту. Хотя один и тот же актив может быть уместным или слабым решением — в зависимости от того, какую задачу он решает в портфеле. ➡️ Сегодня в 19:00 по МСК , я проведу вебинар «5 приемов, которые помогают заработать при любой ситуации на рынке» Разберем, как профессионально смотреть на: - облигации - ОФЗ - валютные инструменты - акции - и саму логику инвестиционного портфеля На вебинаре вы узнаете: - как отличать высокую доходность от качественного инвестиционного решения - почему надежность актива еще не делает его эффективным - какую функцию в портфеле должны выполнять облигации, ОФЗ, валюта и акции - как собрать систему, а не набор случайных идей - как соединить защиту капитала и рост доходности в одном портфеле ✔️ Этот вебинар стоит посмотреть и тем, кто только хочет начать инвестировать, и тем, кто уже покупал активы, но пока не выстроил понятную систему. 🎁 Подарок за регистрацию: чек-лист «10 проверенных приемов для прибыльных инвестиций» Регистрируйтесь сейчас, чтобы получить рабочую структуру портфеля и избежать типичных ошибок новичка.

Если мы обратимся к технической картине по нефти (график в посте выше👆) На текущий момент мы можем увидеть классическую отработку фигуры "голова и плечи" Линия шеи уже пробита, и это формирует диапазон ключевых уровней сопротивления в районе 100,5 - 101,5 долларов. С технической точки зрения туда ещ…

Если мы обратимся к технической картине по нефти (график в посте выше👆) На текущий момент мы можем увидеть классическую отработку фигуры "голова и плечи" Линия шеи уже пробита, и это формирует диапазон ключевых уровней сопротивления в районе 100,5 - 101,5 долларов. С технической точки зрения туда еще возможны выбросы вверх, но основное направление движения нефти видится к двум основным целевым уровням поддержки 81 - 82,5$ и 75 - 77$. Ткущая техническая картина движения нефти вниз, сломается при условии пробоя уровня сопротивления 101,5$ и закрепления котировок нефти выше.

🛢 Цена на нефть: возможен ли откат к $80 или рынок уже не вернётся назад? Нефть - это давно не просто сырьё. Это системообразующий актив глобальной экономики: источник энергии, основа промышленности и один из ключевых факторов макроэкономической стабильности. Для России её значение ещё выше. Нефть …

🛢 Цена на нефть: возможен ли откат к $80 или рынок уже не вернётся назад? Нефть - это давно не просто сырьё. Это системообразующий актив глобальной экономики: источник энергии, основа промышленности и один из ключевых факторов макроэкономической стабильности. Для России её значение ещё выше. Нефть - это экспортная выручка, значительная часть дохода госбюджета, фактор влияния на валютный курс и фондовый рынок. В начале 2026 г. цены на нефть резко выросли на фоне конфликта США с Ираном. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке привела к скачку не только Brent, но и российской Urals - в начале апреля она поднимался выше 100 $/бар, впервые за 13 лет. Причины: ⚫️ покупатели, ранее требовавшие дисконт на российскую нефть, начали платить премию; ⚫️ дефицит предложения вынудил США частично ослабить санкции. То есть Россия, несмотря на сохраняющиеся ограничения также потенциально извлекает выгоду из глобального нефтяного ралли, связанного с Ираном. Рост цен на нефть также спровоцировал локальное "оживление" в акциях нефтяников. Дальнейшая хронология: ⚫️7 апреля объявлено двухнедельное перемирие между Ираном и США. ⚫️8 апреля Brent в моменте опускался до $90, закрывшись около $94, -13% за день. ⚫️9 апреля котировки снова пошли вверх после заявлений Ирана о нарушении договорённостей. Отсюда вопросы: - Какой прогноз по нефти? - Может ли нефть откатиться назад к уровням "до конфликта"? - Сохраняют ли акции нефтяных компаний свою привлекательность? Стоит сказать, что цена нефти сейчас - это в первую очередь функция геополитики. Поэтому сценарии: ⚫️ если конфликт будет разгораться - нефть может снова уйти выше $100, ⚫️ если стороны договорятся - можно ожидать охлаждение цен. Но даже если рассмотрим идеальный сценарий, при котором перемирие на Ближнем Востоке окажется прочным, мы не ожидаем, что цены на нефть вернуться на прежние относительно низкие уровни в районе 65$. Наиболее вероятный сценарий - это постепенный откат и стабилизация в районе 80 - 85 $/б. Глобальный рынок нефти уже не тот, что был в начале года: ⚫️нарушены поставки: пострадали логистические и экспортные цепочки, и их восстановление требует времени, ⚫️повреждена инфраструктура: по оценкам МЭА, под удар попали десятки энергетических объектов на Ближнем Востоке, часть из которых серьёзно разрушена. Параллельно сохраняются ограничения на ключевые маршруты - включая Ормузский пролив, через который проходит значительная доля мировых поставок. ⚫️страны с начала конфликта активно расходовали свои стратегические запасы. Например, стратегический резерв США сейчас находится на минимумах за десятилетия. Это означает, что впереди его восстановление - а это дополнительный спрос на нефть. Наконец, последние события вернули в цену нефти значительную геополитическую премию - плату за риск, которая не исчезает мгновенно даже при снижении напряжённости. В итоге формируется новая реальность: даже если геополитика временно успокоится, быстрого отката цен на прежние уровни ждать не стоит. Откат возможен, но сценарий глубокого и устойчивого падения выглядит всё менее вероятным. Вывод. В среднесрочной перспективе мы не видим потенциала для возврата нефти к январским уровням - даже в случае деэскалации конфликта. При этом наиболее вероятно, что рынок нефти останется высоко волатильным: сильное падение под вопросом, а вот резкие движения вверх, включая уровни выше 100 $/б, вполне возможны, если мы вновь увидим эскалацию конфликта и нарушение достигнутых договоренностей. Инвестиционный вывод. Если мы рассматриваем основной сценарий плавного сползания котировок нефти к уровням 80 - 85$, то этого не достаточно для формирования значительной инвест. привлекательности нефтяного сектора. А в серьез рассматривать нефтянку при текущих неизменных факторах образования прибыли нефтяных компаний (курс рубля и формула НДПИ), имеет смысл только в случае стабильного закрепления цен на нефть выше 100$.

Добрый день, друзья! Прошедшая неделя была относительно спокойна на фундаментальные события для российской экономики и российского фондового рынка. 📊 Согласно графику среднесуточной и недельной инфляции (рис.1), недельная инфляция продемонстрировала стабильные результаты, хоть оказалась немного вы…

Добрый день, друзья! Прошедшая неделя была относительно спокойна на фундаментальные события для российской экономики и российского фондового рынка. 📊 Согласно графику среднесуточной и недельной инфляции (рис.1), недельная инфляция продемонстрировала стабильные результаты, хоть оказалась немного выше уровня 2024 и 2025 года. ➡️ Это по-прежнему формирует наши ожидания о дальнейшем снижении процентной ставки на 0,5%. Главная интрига продолжает разворачивается на мировой арене вокруг конфликта с Ираном. До ночи с 7 на 8 апреля действует ультиматум Трампа по открытию Ормузского пролива и передаче обогащенного урана. После чего, при невыполнении данных условий Ираном, можно ожидать очередной эскалации конфликта в виде ударов с обеих сторон по объектам энергетики. Конечно, подобное форс-мажорное развитие событий будет поддерживать и толкать цены на нефть вверх. Но в последние часы появились сообщения, что США и Иран ведут активные переговоры о прекращении огня. Однозначно можно сказать, что рынок будет очень волатильным и будет активно реагировать на геополитические новости. 📈 Исходя из графика цен на нефть (рис.2), нефть при этом достаточно стабильна, и судя по котировкам, «не верит» в быстрое завершение Ближневосточного конфликта. Американские акции наоборот же раллируют на фоне позитивных надежд о завершении конфликта. 📌С технической точки зрения российский фондовый рынок тестирует финальные и очень важные уровни поддержки на отметках 2750 – 2735 пунктов. Пробитие данных уровней будет негативным техническим сигналом, свидетельствующем о том, что индекс, как видно на графике (рис.3), выходит из своего локального восходящего ценового канала (синий). ➡️При реализации такого сценария, можно ожидать продолжения коррекции к отметкам 2600 – 2500 пунктов по индексу Мосбиржи. Ставьте 🔥, если полезно Полезные ссылки для новичков на канале: - Мое интервью на ютуб - Моя книга - Отзывы о Fin-plan - Полезные статьи на сайте Fin-plan.org - Моя колонка на РБК По всем вопросам пишите в наш чат поддержки – @FinplanMarathonBot (чат работает с 9 до 23-00 мск)

Друзья, добрый день! 🗓 Традиционно начинаем неделю с анонса важных событий - за чем стоит следить инвестору: ТОП-событие недели: 10 апреля — последний день торгов акций Т-Технологии (Т) на Мосбирже перед приостановкой в связи со сплитом. Мосбиржа с 11 апреля 2026 г. приостановит торги акциями …

Друзья, добрый день! 🗓 Традиционно начинаем неделю с анонса важных событий - за чем стоит следить инвестору: ТОП-событие недели: 10 апреля — последний день торгов акций Т-Технологии (Т) на Мосбирже перед приостановкой в связи со сплитом. Мосбиржа с 11 апреля 2026 г. приостановит торги акциями Т-Технологий. Ранее акционеры компании одобрили предложение СД провести сплит акций в соотношении 1 к 10. Общее количество акций Т-Технологий вырастет с 268 млн. до 2,68 млрд штук. Возобновление торгов ожидается 17 апреля. Другие события: 📌 вт, 7 апреля ⚫️ Группа Позитив (POSI) - отчет по МСФО за 2025 г. День инвестора Результаты компании за 4 кв. станут во многом показательны для инвесторов, т.к основной объем отгрузок компания совершает в этот период. Компания уже опубликовала результаты по объему отгрузок за целый год: объем отгрузок вырос на 45% г/г. Также менеджмент прогнозирует, что темпы роста отгрузок в 2026 г. останутся двузначными и будут минимум вдвое превышать динамику роста рынка. Кроме того, компания проведет День инвестора по фин. результатам за 2025 г. ⚫️ Яндекс (YDEX) - презентация обновления Алисы AI и СД по вопросу допэмиссии для реализации Программы долгосрочной мотивации Яндекс представит расширенные AI-функции Алисы, включая голосовой ИИ и глубокую интеграцию с сервисами компании, такими как карты, браузер и Go. Также СД компании обсудит размещение дополнительных акций (до 2% капитала ежегодно) в рамках долгосрочной программы мотивации сотрудников. Программа позволяет обменивать опционы на акции компании, минимизируя размытие. ⚫️ Юнипро (UPRO) - ГОСА Собрание рассмотрит два основных вопроса: согласие на совершение сделок, в совершении которых имеется заинтересованность и избрание генерального директора компании. ⚫️ ММЦБ (GEMA) - ВОСА Компания проведет внеочередное собрание акционеров по вопросу размещения дополнительных обыкновенных акций (допэмиссия) до 3,3 млн акций по открытой подписке. 📌 ср, 8 апреля ⚫️ МГКЛ (MGKL) - отчет по МСФО за 2025 г. Ранее компания сообщила, что выручка по итогам 2025 года составила ₽32,6 млрд, (рост в 3,7 раза г/г). Количество розничных клиентов +20%, доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, сохранилась на уровне прошлого года (7%). 📌 пт, 10 апреля ⚫️ ЦМТ (WTCM) - ГОСА В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г. Ранее СД рекомендовал дивиденды в размере 0,964 руб. на каждый тип акций. Ставьте 🔥, если полезно, и врываемся в новую рабочую неделю Полезные ссылки для новичков на канале: - Мое интервью на ютуб - Моя книга - Отзывы о Fin-plan - Полезные статьи на сайте Fin-plan.org - Моя колонка на РБК По всем вопросам пишите в наш чат поддержки – @FinplanMarathonBot (чат работает с 9 до 23-00 мск)

АНАЛИЗ ОТЧЕТОВ КОМПАНИЙ РФ ЗА 4 КВ (ЧАСТЬ 2) См. часть 1. Продолжаем разбор отчетности. В прошлом посте посмотрели на картину по секторам, теперь давайте спустимся на уровень конкретных компаний и попробуем разобраться, что на самом деле стоит за цифрами. Здесь важно сразу зафиксировать одну мысл…

АНАЛИЗ ОТЧЕТОВ КОМПАНИЙ РФ ЗА 4 КВ (ЧАСТЬ 2) См. часть 1. Продолжаем разбор отчетности. В прошлом посте посмотрели на картину по секторам, теперь давайте спустимся на уровень конкретных компаний и попробуем разобраться, что на самом деле стоит за цифрами. Здесь важно сразу зафиксировать одну мысль. Отчетность – это всегда зеркало заднего вида. Мы видим уже произошедшие результаты, а не будущее. И если смотреть на цифры в лоб, очень легко сделать неправильные выводы. Рост прибыли на 200% далеко не всегда означает, что бизнес резко стал лучше. Часто это просто эффект низкой базы прошлых периодов. Точно так же убыток в одном квартале может быть следствием разовых факторов, которые в дальнейшем не повторятся. Поэтому главный вопрос – не “на сколько выросла прибыль”, а “почему она выросла и устойчиво ли это”. Если просто отсортировать компании по темпам роста, в лидерах окажутся имена из эшелонов, которые больше подходят для пампов, чем для системного инвестирования. Такие вещи мы сразу отсекаем и дальше на них не опираемся (см. рис. – Сахэнер, ГК Ростов). Гораздо интереснее посмотреть на более крупные и понятные бизнесы. Здесь начнем по порядку. И сегодня разберем пару имен. 👉 Начнем с ЭсЭфАй (рис. 2). Компания показала сильный рост прибыли, но важно понимать природу этого роста. Это не результат улучшения операционной деятельности, а прибыль от продажи активов. По сути перед нами холдинг, а не классический бизнес. После проведенных сделок ключевым активом остается страховая компания ВСК. При этом ВСК не является публичной, прозрачность по ней ограничена, и рынок в целом закладывает возможность ее продажи в будущем. В такой конструкции текущая оценка компании во многом становится ставкой на потенциальную сделку. Если актив получится продать дорого, это даст дополнительный апсайд, если нет, то компания возвращается к классическому дисконту холдинга. Поэтому здесь мы имеем не историю роста бизнеса, а историю событий, где результат во многом зависит от одного решения. 👉 С Озоном ситуация интереснее. На графике мы отражаем прирост прибыли, хотя по сути речь идет о сокращении убытка. Тем не менее сигнал здесь действительно позитивный. Важно понять, за счет чего он сформировался. Во-первых, изменилась экономика самой модели: маркетплейсы увеличили комиссии для продавцов, причем это произошло не только у Озона, но и по всему рынку. Это привело к росту маржинальности. Во-вторых, ключевым источником операционной прибыли стал финтех внутри компании (см. рис. 3). И это, на мой взгляд, главный структурный сдвиг. Озон перестает быть просто историей роста электронной коммерции и превращается в экосистему, где финансовый бизнес играет все более и более важную роль. Финтех растет за счет клиентских денег, оборота селлеров и глубокой интеграции в платформу. Это не плохо и не хорошо – это просто новая конфигурация бизнеса. При этом сам рынок электронной коммерции продолжает расти, и Озон остается его ключевым публичным бенефициаром. Плюс в том, что бизнес стал более окупаемым, чем раньше, и дальнейший рост теперь потенциально должен давать больше прибыли (в этом может быть "джус", не ИИР). Но риски тоже есть. Это и возможное замедление экономики, которое ударит по потреблению, и конкуренция со стороны банков за финтех-направление (возможно с привлечением гос. ресурса), и естественное замедление темпов роста после бурной фазы. Поэтому это уже не “чистый рост любой ценой”, а более сложная история перехода к устойчивой прибыли, которую рынку еще предстоит переварить. В одном посте сложно уместить мысли по всем компаниям – поэтому далее будет еще несколько постов с мнением по разным бизнесам, в тч тем, которые отчитались с эпическими убытками (Лукойл, Русал). Ставьте 🔥 если полезно и я подготовлю еще несколько полезных заметок! // Указанная информация не является персональной инвестиционной рекомендацией.

От идеи к решению: как мы работаем внутри Fin-Plan Друзья, мы регулярно делимся с вами нашими мыслями по рынку. Анализируем последние события. Разбираем сценарии. Показываем идеи и объясняем нашу логику. Но если задуматься — за каждым таким разбором скрывается самое интересное. 👉 Внутренний проц…

От идеи к решению: как мы работаем внутри Fin-Plan Друзья, мы регулярно делимся с вами нашими мыслями по рынку. Анализируем последние события. Разбираем сценарии. Показываем идеи и объясняем нашу логику. Но если задуматься — за каждым таким разбором скрывается самое интересное. 👉 Внутренний процесс принятия решений Ведь внутри команды всё выглядит совсем иначе, чем финальный вывод в посте. Это глубокая ежедневная работа: обсуждение гипотез, пересмотр идей, сверка отчётов с ожиданиями и оценка риска. И в какой-то момент у нас появился вопрос: как мы можем показать вам эту работу изнутри? 🤔 Потому что ценность не только в финальном выводе/решении, а в том, как к нему приходят. У нас в закрытом клубе раз в неделю проходят рабочие конференции. Там мы разбираем рынки, последние события, отчёты и конкретные активы. Это живой формат — с анализом, мыслями и логикой принятия решений. И мы подумали: почему бы не провести такую встречу открыто? 🔥 Поэтому приглашаем вас на большой вебинар, который пройдет завтра, 31 марта в 19:00МСК Эфир проведем в формате, приближенном к тому, как проходят реальные встречи внутри клуба. 🎤 Спикеры встречи: Инвестиционная логика и контекст — Виталий Кошин Технический анализ — Николай Шлячков На встрече мы с вами: 🔹 Разберём текущую картину рынка: — как сейчас перераспределяется капитал — какие сценарии развития рынка мы ожидаем — где формируются интересные точки входа. 🔹 Разберём с вами последние отчёты компаний: — на какие показатели мы ориентируемся, — как цифры и события влияют на оценку бизнеса, — и как на основе отчёта мы принимаем решения. 🔹 Посмотрим техническую картину: — где сейчас находятся рабочие уровни, — где сохраняется потенциал, а где риски "перегрева" — и как мы определяем точки входа и выхода. И отдельно — блок с ответами на ваши вопросы 📝 Вы сможете задать свой вопрос в чате — и мы разберём его в прямом эфире. Также рассмотрим конкретные активы по вашим запросам и дадим комментарий по логике и рискам. 🎫 Мероприятие доступно по регистрации Если вам интересно увидеть, как принимаются реальные инвестиционные решения и как выглядит работа внутри клуба — регистрируйтесь и приходите на эфир. ⏰ Встречаемся уже завтра в 19:00 по Москве ➡️ Зарегистрироваться:https://clck.ru/3SqzJc

АНАЛИЗ ОТЧЕТОВ КОМПАНИЙ РФ ЗА 4 КВ (ЧАСТЬ 1) В нашем аналитическом покрытии 216 компаний и на сегодняшний день за 25 год отчиталась 81 из них. Отчитавшиеся есть уже в каждом секторе, таким образом уже можно сделать первичные выводы, как по отдельным компаниям, так и по отраслям. Общий вывод по ры…

АНАЛИЗ ОТЧЕТОВ КОМПАНИЙ РФ ЗА 4 КВ (ЧАСТЬ 1) В нашем аналитическом покрытии 216 компаний и на сегодняшний день за 25 год отчиталась 81 из них. Отчитавшиеся есть уже в каждом секторе, таким образом уже можно сделать первичные выводы, как по отдельным компаниям, так и по отраслям. Общий вывод по рынку На графике 1 представлен медианный прирост скользящей годовой прибыли по компаниям квартал к кварталу, а также доля компаний с ростом среди всех отчитавшихся. Исходя из этого графика можно сделать предварительный вывод, что худшим кварталом в 25 году был 2 квартал. В 3 кв и 4 кв 25 года ситуация выправляется. Компании выглядят лучше, чем в середине 2025, и признаки локального разворота уже есть. Но за весь рынок пока рано говорить, что дно пройдено, тк по отраслям ситуация неоднородна. Отрасли, в которых явные улучшения (см. график 2) 👉 Электросети – медианный прирост прибыли по отчитавшимся +39%. Повышение тарифов летом 2025 сильно улучшило экономику этих компаний во втором полугодии 25. Улучшения прибыли у 10 компаний из 11 отчитавшихся. 👉 Энергогенерация – в 4 из 5 отчитавшихся компаний рост прибыли. Мидиана самая высокая +128%. Но тут есть эффект низкой базы по отдельным именам. 👉 Высокотехнологический сектор – 5 из 6 компаний показали рост прибыли. Мидиана +25,7% 👉 Ритейл – 3 из 4 компаний с улучшением. Мидиана +18,5%. 👉 Горнодобыча – неоднозначно, но уже лучше, чем было. 2 из 4 компаний с улучшениями, мидианный прирост прирост прибыли +8,5%. Где картина пока слабая 👉 Металлурги – один из самых слабых секторов. Только 1 компания из 6 с улучшениями. Миданный спад прибыли -45,8%. 👉 Финансовый сектор (не банки) – 2 из 7 компаний с улучшениями. Миданный спад -4,5%. 👉 Строители – пока очень слабо. Отчет пока 1, но отрицательный. При этом очевидно, что 1-2 квартал 2026 для строителей будет еще ужасней. Настоящая борьба за выживание. 👉 Химия – 2 из 2х компаний с ухудшениями. Ждем отчет Фосагро. Также здесь уже понятно, что в 26 году часть сектора пойдет на взлет. 👉 Телеком – 1 из 3 с улучшением прибыли. Медианный спад прибыли -19,3%. 👉 Нефтегаз – 1 из 6 компаний с улучшениями. В целом сектор отчитывается депрессивно. Низкий рубль и дешевая нефть подкосили сектор в 25-м. Надеемся 26-й сложится существенно лучше для сектора. Где картина спорная 👉 Банки – самый спорный сектор. Есть несколько лидеров, которые тащят весь сектор. Все остальные выглядят слабо. И это признаки того, что экономические проблемы начали докатываться до банковского сектора. Надеемся крупные банки устоят и проблемы обойдут их стороной. 3 из 6 улучшение, но медиана отрицательная -1,2%. 👉 Энергосбыты – 4 из 8 улучшение, но медиана отрицательная - 0,5%. 👉 Потребсектор – 2 из 5 улучшение, медиана отрицательная -40%. Ставьте 🔥, если полезно и в следующем посте опубликую краткие выводы по отдельным компаниям, а также обозначу своих лидеров.

Друзья, добрый день! 🗓 Традиционно начинаем неделю с анонса важных событий - за чем стоит следить инвестору: ТОП-событие недели: 5 апреля — запланирована встреча министров восьми стран ОПЕК+ (Саудовская Аравия, Россия, ОАЭ, Ирак, Кувейт, Казахстан, Алжир, Оман). Ранее восемь стран ОПЕК+ приняли …

Друзья, добрый день! 🗓 Традиционно начинаем неделю с анонса важных событий - за чем стоит следить инвестору: ТОП-событие недели: 5 апреля — запланирована встреча министров восьми стран ОПЕК+ (Саудовская Аравия, Россия, ОАЭ, Ирак, Кувейт, Казахстан, Алжир, Оман). Ранее восемь стран ОПЕК+ приняли решение увеличить предел добычи нефти на 206 тыс. бар. в сутки в апреле 2026 г. Отмечается, что такое решение связано с низким уровнем запасов нефти на мировом рынке. В результате Россия получила возможность увеличить добычу на 62 тыс. барр. в сутки, доведя ее до 9,637 млн бар. В марте предел производства для РФ составлял 9,574 млн барр. в сутки. Другие события: 📌 пн, 30 марта ⚫️ Мать и дитя (MDMG) - отчет по МСФО за 2025 г. Компания демонстрирует устойчивый рост в секторе частной медицины несмотря на макродавление. По итогам 2025 г. ЧП составила ₽11,04 млрд, (+8,4% г/г). Выручка +31,4% до ₽43,5 млрд г/г. EBITDA +24,4% г/г, рентабельность EBITDA составила 30,6%. Также компания сообщила, что планирует выплатить дивиденды за 2025 год, решение по которым будет вынесено на Совете директоров. ⚫️ НМТП (NMTP) - отчет по МСФО за 2025 г. По итогам 9 мес. компания демонстрировала рост ЧП на 4,3% г/г. Выручка выросла на 3,5% до ₽56,3 млрд г/г. Ожидаем, что по итогам 2025 г. компания сохранит текущие темпы роста основных финансовых показателей. ⚫️ Пермэнергосбыт (PMSB) - Совет директоров. В повестке - вопрос дивидендов за 2025 г 📌 вт, 31 марта ⚫️ Инарктика (AQUA) - отчет по МСФО за 2025 г. Согласно операционным данным за 2025 г. объём продаж рыбы компанией снизился на 14% и составил 22,2 тыс. тонн,г/г. Биомасса рыбы в воде +33% и составила 30,1 тыс. тонн. Выручка снизилась на 22% до ₽24,6 млрд. Также компания проведет конференц-звонок по результатам за 2025 г. ⚫️ ВИ.ру (VSEH) - отчет по МСФО за 2025 г. Ранее компания сообщила, что выполнила гайденс на 2025 г по всем 3-м показателям: выручке, прибыли и долгу. Выручка +7,6% г/г., количество проданных единиц товара +6%. В 4КВ количество заказов снизилось на 17% г/г, количество проданных единиц товара +2%, число активных B2B-клиентов +8%. ⚫️ Элемент (ELMT) - отчет по МСФО за 2025 г. Ранее компания отчиталась о снижении ключевых финансовых показателей: ЧП снизилась на 47,4%г/г., выручка на -19,1%. Ожидаем, что результаты компании по итогам 2025 г. продолжат быть под давлением из-за сокращения спроса на фоне высокой ключевой ставки ЦБ. ⚫️ ГК Астра (ASTR) - отчет по МСФО за 2025 г. День инвестора. Согласно опер. отчету за 2025 г. компания показала рост отгрузок на 9%. Это превысило декабрьские ожидания компании в условиях жесткой ДКП. Количество клиентов +2,2%, число совместимых с экосистемой группы партнерских решений +28% г/г. ⚫ ЭЛ5-Энерго (ELFV) - отчет по РСБУ за 2025 г. Ранее компания уже отчиталась о фин. результатах за 2025 г. по МСФО: ЧП составила ₽10,7 млрд, увеличившись в 2,4 раза г/г. Выручка выросла на 18,2% до ₽81,1 млрд. ⚫️ Лензолото (LNZL) - приостановка торгов обыкновенными и привилегированными акциями в связи с добровольной ликвидацией компании. 📌 ср, 1 апреля ⚫️ НОВАТЭК (NVTK) - ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г. Ранее Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 47,23 руб. на одну акцию. 📌 чт, 2 апреля ⚫️ ИВА (IVAT) - отчет МСФО за 2025 г. За 3КВ25 выручка компании выросла на 5% и достигла ₽1,47 млрд. Клиентский портфель +13% год к году. Согласно прогнозу самой компании ожидается рост выручки в 2025 году на уровне 15-25%. 📌 пт, 3 апреля ⚫️ МГКЛ (MGKL) - операционные результаты за март 2026 г. Выручка за 2 месяца 2026 г. составила ₽7,5 млрд, (рост в 3,7 р). Количество розничных клиентов +5,8%. Высокая динамика показателей - результат масштабирования бизнеса по всем ключевым направлениям. Ставьте 🔥, если полезно, и врываемся в новую рабочую неделю Полезные ссылки для новичков на канале: - Мое интервью на ютуб - Моя книга - Отзывы о Fin-plan - Полезные статьи на сайте Fin-plan.org - Моя колонка на РБК

Что происходит с золотом? С одной стороны в январе мы видели бурный рост, с другой стороны сейчас отвесное падение. Казалось бы золото должно выступать хеджем (защитой) от глобальных конфликтов. Сначала разберемся почему росло золото вначале января. Здесь сразу серия причин: - одна из них состои…

Что происходит с золотом? С одной стороны в январе мы видели бурный рост, с другой стороны сейчас отвесное падение. Казалось бы золото должно выступать хеджем (защитой) от глобальных конфликтов. Сначала разберемся почему росло золото вначале января. Здесь сразу серия причин: - одна из них состоит в том, что золото воспринималось, как защитный актив на случай глобального конфликта. Это в свою очередь подогревает спрос со стороны широкой массы покупателей: от частных инвесторов через слитки и ETF до фондов, банков и ЦБ. - Также ЦБ скупают золото, тк растет недоверие между странами и геополитическое напряжение. Логика проста: трежерис (американские облигации), например, мы и Китай по понятным причинам покупать уже не можем. Остается вкладываться в золото. Другие страны (даже западные) берут пример с Китая и РФ и диверсифицируют свои резервы. - В начале года внутри США были сформированы неплохие ожидания относительно снижения ставки ФРС. Более низкая ставка означает снижение доходности облигаций, как следствие крупные фонды в таких условиях ищут альтернативные доходности и как правило убегают в золото. В те моменты мы даже слышали прогнозы в 10-15К$ за унцию золота от американских аналитиков. На графике видно, что первый слом тренда произошел в конце января, еще до начала войны в Иране. Что произошло? Тригером стала новость про Кевина Уорша, как кандидатуру на нового главу ФРС от Трампа. Он был членом ФРС с 2006 по 2011 годы. Но после 2011 стал жестко критиковать ФРС за слишком мягкую политику, низкие ставки и раздувание пузырей. Поэтому его кандидатура в инвестиционном мире воспринимается, как ставка на "жесткую" политику – т.е. более высокие ставки ФРС и меньшее количество стимулов. Поэтому рынки отреагировали негативно на эту новость, в том числе и золото. Тк для роста золота важны низки ставки (выше писал почему). Затем после начала войны в Иране падение усилилось и вот почему. Золото здесь больше отреагировала, как финансовый актив, а не как защитный: - из-за роста нефти, рынки США и многих других стран полетели вниз, а значит трейдеры по всем миру получили убытки и чтобы их перекрыть стали продавать золото, которое было в плюсе. - из-за роста нефти выросли опасения по поводу роста инфляции в США и во всем мире, а значит сдвигается снижение ставки на неопределенный срок. Более того, некоторые аналитики заговорили даже о повышении ставок ФРС – это точно негативный сигнал для золота. - Спрос со стороны мировых ЦБ временно развернулся на продажу золота: в частности известно, что продавал российский ЦБ, чтобы зафиксировтаь прибыль и пополнить казну, тоже самое сейчас делают ЦБ стран Персидского залива, тк терпят колоссальные убытки из-за войны. Поэтому сейчас мы видим просадку в золоте. Что дальше? - Долгосрочно мы считаем, что золото по-прежнему интересно. Особенно, если сейчас будет цена ниже – могут сформироваться очень хорошие точки входа. Так как макроэкономика сейчас в целом играет на стороне золота. Рынок в целом ждет снижения ставок в США: экономика растет, занятость стабильна, инфляция в целом под контролем. Паника с бензином больше новостная шумиха, тк бензин в структуре затрат американцев - 2%, даже в РФ - это 5%. Это создает условия для смягчения политики в конце 2026 – начале 2027 года. При этом госдолг уже превысил $39 трлн и может вырасти до $40 трлн из-за конфликта с Ираном, что усиливает давление на бюджет и повышает вероятность более быстрого снижения ставок и бюджетных стимулов. Но идти к этому мы будем конечно через высокую волатильность, поэтому инвесторам в золото стоит пристегнуть ремни. Ставьте 🔥, если было полезно! Следующая аналитика будет срез по сезону отчетности. Посмотрим в целом как отчитываются бизнесы сейчас. // Не является персональной инвестиционной рекомендацией Полезные ссылки для новичков на канале: - Мое интервью на ютуб - Моя книга - Отзывы о Fin-plan - Полезные статьи на сайте Fin-plan.org - Моя колонка на РБК