Банк России

На каждое «назовите код из СМС» есть свое *положить трубку*.

#заметки об экономике Новый вопрос, который возник после публикации данных об инвестициях за 2025 год: инвестиции снижаются, как при этом экономика способна расти? Сначала факты. Инвестиции в основной капитал (ИОК) в реальном выражении в 2025 году были меньше на 2,3%, чем в 2024. Но ВВП увеличился…

#заметки об экономике Новый вопрос, который возник после публикации данных об инвестициях за 2025 год: инвестиции снижаются, как при этом экономика способна расти? Сначала факты. Инвестиции в основной капитал (ИОК) в реальном выражении в 2025 году были меньше на 2,3%, чем в 2024. Но ВВП увеличился на 1%. И все известные мне прогнозы — и Банка России, и Правительства, и независимых экспертов — предполагают, что и в этом году ВВП вырастет. Как так может получаться? Давайте разбираться. Во-первых, наши производственные возможности определяются не инвестициями сегодняшнего дня, а уже введенными в действие мощностями. Или, как говорят экономисты, накопленными в экономике основными средствами. То есть суммарным итогом инвестиций прошлых лет за вычетом амортизации, износа, поломок. Это уже построенные дороги, заводы, инфраструктура. Поэтому для того, чтобы производственные возможности, потенциальный ВВП экономики, устойчиво возрастали, достаточно, чтобы объем инвестиций превосходил выбытие основного капитала. Во-вторых, объем инвестиций очень сильно вырос в 2022–24 годах. Даже несмотря на прошлогоднее снижение, объем ИОК в 2025 году в реальном выражении был на 24% — на четверть (!) — выше, чем в 2021 году, и на 33% — на треть (!!) — выше, чем в 2019 году. Для понимания масштаба — они составили 42,6 триллиона рублей. Это очень значительное, я бы сказал, коренное увеличение инвестиционной активности. И если инвестиции просто сохранятся вблизи достигнутых уровней, этого будет достаточно, чтобы производственные возможности нарастали быстрее, чем раньше. И наша экономика, ее ВВП продолжали расти. При условии, конечно, что сделанные инвестиции производительны и эффективны. То есть затраты на эти инвестиции можно окупить спросом на те товары и услуги, которые новые мощности позволят произвести. В-третьих, в 2025 году было много и тех отраслей, где инвестиции выросли. Это как раз те отрасли, в которых требуется расширение производственных мощностей в связи со структурным ростом спроса на их продукцию. Такая картина — это одно из проявлений перестройки экономики. При структурных сдвигах синхронного роста инвестиций по всем отраслям заведомо быть не может. Так же как не может быть синхронного роста занятости во всех отраслях. Ведь если все растет одинаково и одновременно — структура экономики не изменится. Алексей Заботкин, заместитель Председателя Банка России

Открыта регистрация на Финансовый конгресс Банка России Архитектура программы уже доступна на сайте Конгресс пройдет 1-3 июля 2026 года в Санкт-Петербурге. Деловая программа начнется с двух пленарных сессий 1 июля: 🔹 На первой пленарной сессии с участием Председателя Банка России Эльвиры Набиулли…

Открыта регистрация на Финансовый конгресс Банка России Архитектура программы уже доступна на сайте Конгресс пройдет 1-3 июля 2026 года в Санкт-Петербурге. Деловая программа начнется с двух пленарных сессий 1 июля: 🔹 На первой пленарной сессии с участием Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной участники обсудят, в какой мере экономика уже вернулась к сбалансированному росту, каковы при этом роль макроэкономической политики и значение низкой инфляции, как на экономику способны повлиять изменчивые внешние обстоятельства. 🔹 Вторая дискуссия будет посвящена тому, как современные технологии и инновации меняют стратегии участников финансового рынка и клиентский опыт и что нужно сделать, чтобы ускорить развитие рынка. В следующие дни, 2-3 июля, пройдет 21 панельная сессия, на которых участники обсудят: — как дополняют друг друга денежно-кредитная и бюджетная политика — что происходит в мировой экономике — под действием каких факторов формируется валютный курс — какие вызовы стоят перед банками — как предотвратить инсайдерскую торговлю и манипулирование — что нужно инвестору завтрашнего дня — когда могут пройти первые операции с криптовалютой. В дискуссиях примут участие руководство Банка России, представители ведущих российских финансовых организаций, органов государственной власти, экспертного сообщества.

🔧 Денежно-кредитные условия в феврале-марте продолжили смягчаться, но оставались жесткими 🔸 Ставки денежного и облигационного рынков в марте снизились. При этом инфляционные ожидания населения и бизнеса остались повышенными, поэтому реальные ставки в среднем уменьшились. 🔸 Ставки по корпоративным …

🔧 Денежно-кредитные условия в феврале-марте продолжили смягчаться, но оставались жесткими 🔸 Ставки денежного и облигационного рынков в марте снизились. При этом инфляционные ожидания населения и бизнеса остались повышенными, поэтому реальные ставки в среднем уменьшились. 🔸 Ставки по корпоративным кредитам и депозитам населения в феврале сдвинулись вниз. Кредит экономике в феврале увеличился за счет возобновления роста корпоративного кредитования. В то же время расширение розничного кредитования приостановилось из-за снижения спроса в ипотечном сегменте и сокращения задолженности по неипотечным кредитам. 🔸 Бюджетные операции в марте поддержали прирост денежного предложения. В результате годовой темп роста широкой денежной массы остался вблизи февральского значения. Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП» ➡ #ДКП

#ОтраслевыеФинпотоки 🌊 Уменьшение платежей в первом квартале   🔹 В марте объем входящих платежей, проведенных через Банк России, снизился на 8,1% по отношению к среднему уровню четвертого квартала 2025 года. За первый квартал поступления в целом уменьшились на 5%.   🔹 Основной вклад в снижение плате…

#ОтраслевыеФинпотоки 🌊 Уменьшение платежей в первом квартале   🔹 В марте объем входящих платежей, проведенных через Банк России, снизился на 8,1% по отношению к среднему уровню четвертого квартала 2025 года. За первый квартал поступления в целом уменьшились на 5%.   🔹 Основной вклад в снижение платежей продолжают вносить отрасли, ориентированные на экспорт. Увеличение мировых цен на основные экспортные сырьевые товары, произошедшее в марте, будет отражаться на динамике платежей с задержкой в течение второго квартала. Рост поступлений зафиксирован только в группе отраслей инвестиционного спроса.   Подробнее читайте в выпуске «Мониторинга отраслевых финансовых потоков» ➡️

Банк России намерен пресечь практики обхода макропруденциальных надбавок Мы планируем устанавливать макропруденциальные надбавки по вложениям банков в облигации, обеспеченные выплатами по потребительским кредитам (за исключением ипотеки). В последнее время банки стали активнее выпускать облигации,…

Банк России намерен пресечь практики обхода макропруденциальных надбавок Мы планируем устанавливать макропруденциальные надбавки по вложениям банков в облигации, обеспеченные выплатами по потребительским кредитам (за исключением ипотеки). В последнее время банки стали активнее выпускать облигации, обеспеченные платежами по розничным кредитам. В отдельных случаях существенную часть этих бумаг выкупают другие банки. Поскольку по таким облигациям макропруденциальные надбавки не применяются, это, по сути, означает, что банки обмениваются портфелями кредитов, снижая тем самым нагрузку на капитал, которую создают надбавки по кредитам. Чтобы остановить распространение таких практик, вносятся уточнения в порядок применения надбавок. Также планируется внести ряд поправок, смягчающих требования к банкам. В частности, предлагается: ▫️ по кредитам на покупку новостроек сразу после завершения строительства переходить с повышенных макропруденциальных надбавок на более низкие, применяемые для готового жилья, а не через год ▫️ по кредитам на индивидуальное жилищное строительство предлагается устанавливать значения надбавок только в зависимости от показателя долговой нагрузки заемщика. Кроме того, планируется снизить минимальную долю валютной выручки с 40 до 30%, чтобы компания считалась экспортером. Это связано с тем, что во внешней торговле продолжается переход на расчеты в рублях. Снижение порога позволит корректно определять экспортеров, если в будущем для банков будут устанавливаться надбавки по валютным кредитам и облигациям компаний.   📩 Замечания и предложения по проекту изменений мы принимаем до 22 апреля. Ожидается, что обновленное указание вступит в силу через месяц после официального опубликования.

#ОбзорРисков В марте рубль умеренно ослаб, доходности облигаций снизились ▫️ Ослабление российской валюты происходило в условиях снижения продаж экспортеров и приостановки операций Минфина России в рамках бюджетного правила. Тем не менее рубль остался вблизи среднего курса за 2025 год. ▫️ Акции м…

#ОбзорРисков В марте рубль умеренно ослаб, доходности облигаций снизились ▫️ Ослабление российской валюты происходило в условиях снижения продаж экспортеров и приостановки операций Минфина России в рамках бюджетного правила. Тем не менее рубль остался вблизи среднего курса за 2025 год. ▫️ Акции менялись разнонаправленно на фоне ситуации на Ближнем Востоке и волатильности цен на энергоносители и золото: бумаги нефтегазовых компаний выросли на 9,3%, металлургических — снизились на 12,6%. В этих условиях граждане продали акций крупнейших нефтегазовых компаний на 19,4 миллиарда рублей, нарастив при этом длинную позицию во фьючерсах на нефть на 26,1 миллиарда рублей. ▫️ По мере снижения ключевой ставки доходности ОФЗ продолжили уменьшаться — в среднем по кривой на 41 базисный пункт, доходности корпоративных облигаций также снизились (на 67 базисных пунктов). В результате банки более активно размещали облигации для секьюритизации потребительских кредитов. Чтобы ограничить практики обхода макропруденциального регулирования, Банк России рассматривает вопрос ужесточения требований к вложениям в такие бумаги. Подробнее — в выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» ➡

С 1 апреля максимальная переплата по займам в МФО стала еще меньше. Как это отразится на стоимости заемных денег и что важно знать клиентам микрофинансовых организаций — смотрите в ролике

🏆 Более 3,1 миллиона детей стали участниками олимпиады по финансовой грамотности и предпринимательству Ученики 1-11 классов и дошкольники со всей страны проверили на платформе Учи.ру свои навыки: умеют ли они планировать бюджет и копить деньги, оценивать финансовые риски и противостоять мошенникам.…

🏆 Более 3,1 миллиона детей стали участниками олимпиады по финансовой грамотности и предпринимательству Ученики 1-11 классов и дошкольники со всей страны проверили на платформе Учи.ру свои навыки: умеют ли они планировать бюджет и копить деньги, оценивать финансовые риски и противостоять мошенникам. В этом году отличные результаты показали дошкольники и ученики младших классов: 55% всех участников этого возраста правильно отетили на вопросы олимпиады. В прошлом году с заданиями справились 48% младших школьников. 🔹 Больше всего правильных ответов было в разделе «Правила накопления» — 81% участников решили задачи верно. 🔹 В задании «Мошенники» 40% детей сумели вычислить злоумышленников и выбрали правильную стратегию защиты. 🔹 Сложнее получилось с миссией «Торговля в интернете»: будущим предпринимателям предлагалось продавать свой товар на маркетплейсах, изучить их условия и попробовать увеличить свою чистую прибыль. С этим справилось 24% участников. 🔹 Самым трудным стало задание «Страховка для короля», рассчитанное на понимание принципов страхования и развитие логического мышления. Его успешно выполнили лишь 14% участников. В этом году к олимпиаде привлекли родителей. Они могли пройти онлайн-тест и разобраться с финансовыми ситуациями: купить квартиру в ипотеку, выгодно вложить сбережения, перечислить наиболее эффективные меры господдержки бизнеса. Олимпиада на образовательной платформе Учи.ру проходила в шестой раз, и в этом году к ней впервые присоединились дошкольники. Больше всего участников было из Московской, Ростовской, Кемеровской областей, а также Краснодарского и Пермского краев. Олимпиаду организуют Банк России, АНО «Национальные приоритеты», Минфин России, Минэкономразвития России и образовательная платформа Учи.ру в рамках национального проекта «Эффективная и конкурентная экономика».

Почему курс не был значимым фактором для принятия решения по ставке? Объясняет Председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Смотрите видео с пресс-конференции